Chứng khoán phái sinh ngày 25/09/2024: Tâm lý lạc quan vẫn hiện hữu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/09/2024. VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 24/09/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) tăng 0.72%, đạt 1,335 điểm; VN30F2411 (F2411) tăng 0.59%, đạt 1,335.1 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.6%, đạt 1,334 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.66%, đạt 1,333 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,330.87 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 24/09/2024, hợp đồng VN30F2410 giảm ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế dần nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Do không chấp nhận bị yếu thế, bên mua ra sức phản công ngay từ đầu phiên và khi lực cầu liên tục được gia tăng vào nửa cuối phiên còn lại đã giúp cho F2410 tăng vọt, đồng thời đóng cửa ở mức 1,335 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.13 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 27.22% và 27.01% so với phiên ngày 23/09/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 tăng 27.23% với 165,206 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 đạt 254 hợp đồng, tăng 23.9%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 24/09/2024 đạt 485 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/09/2024, VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá lạc quan.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục hướng đi lên và test lại đỉnh cũ tháng 6/2024 (tương đương vùng 1,325-1,345 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó. Nếu chỉ số vượt thành công vùng kháng cự này thì triển vọng tăng trung hạn sẽ quay trở lại trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/09/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI