Chứng khoán phái sinh ngày 24/05/2024: Tâm lý lạc quan vẫn còn

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 23/05/2024.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 23/05/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.6%, đạt 1,300 điểm; VN30F2407 (F2407) giảm 0.42%, còn 1,288.1 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.54%, đạt 1,300 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.19%, đạt 1,301 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,304.76 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/05/2024, hợp đồng VN30F2406 giảm điểm ngay từ đầu phiên rồi nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co dưới mốc tham chiếu và lợi thế dần nghiêng về phe Short khi lực bán được gia tăng vào nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Long quay trở lại với lực cầu mạnh mẽ và dần lấn lướt bên bán khiến thế trận bị đảo ngược hoàn toàn. Qua đó, giúp cho F2406 phục hồi và đóng cửa với mức tăng 7.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.76 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 3.21% và 2.58% so với phiên ngày 22/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 tăng 3.23% với 240,848 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 đạt 451 hợp đồng, tăng 10.54%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 23/05/2024 đạt 1,740 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/05/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá lạc quan.

Hiện tại, chỉ số đang test lại đỉnh cũ hồi tháng 03/2024 (tương đương vùng 1,295-1,310 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu chỉ báo cho tín hiệu bán trở lại thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng lên trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2406, GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI