Chứng khoán phái sinh Ngày 21/09/2021: Quan sát diễn biến tại trendline giảm

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/09/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị -6.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 20/09/2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0.33%, còn 1,452 điểm; VN30F2111 (F2111) giảm 0.19%, còn 1,452.70 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) tăng 0.10%, đạt 1,453.90 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.28%, còn 1,448.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,458.66 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.59% và 7.83% so với phiên ngày 17/09/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 5.72% với 141,115 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 266 hợp đồng, giảm 9.22%.

Khối ngoại có phiên mua ròng thứ 5 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/09/2021 vẫn duy trì ở mức cao và đạt 1,819 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 20/09/2021, hợp đồng F2110 tăng điểm trong suốt phiên sáng. Mặc dù sắc xanh vẫn được duy trì ở đầu phiên chiều nhưng sự trở lại của bên bán đã khiến hợp đồng lao dốc nhanh chóng và chìm vào sắc đỏ trong khoảng thời gian còn lại. Kết phiên, hợp đồng F2110 đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2110

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 đảo chiều và đạt giá trị -6.66 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/09/2021, VN30-Index có phiên tăng điểm thứ 4 liên tiếp . Tuy nhiên, hình ảnh bóng nến trên xuất hiện tại trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 07/2021) cho thấy lực bán đang trở lại tại đây.

Nếu chinh phục được trendline này thì chỉ số sẽ hướng đến mục tiêu gần nhất là vùng 1,540-1,560 điểm (đỉnh lịch sử tháng 07/2021).

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD vẫn đang duy trì tín hiệu khả quan. Điều này đang ủng hộ cho xu hướng tăng của chỉ số.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/09/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.