Chứng khoán phái sinh ngày 16/08/2024: Diễn biến giằng co?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/08/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá cẩn trọng trong giao dịch.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/08/2024. Cụ thể, VN30F2408 (F2408) giảm 0.02%, còn 1,267.7 điểm; VN30F2409 (F2409) giảm 0.72%, còn 1,262 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.66%, còn 1,262.6 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.73%, còn 1,264.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,265.32 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 15/08/2024, VN30F2408 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long trong suốt thời gian diễn ra phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra cho đến khi phe Short quyết định gia tăng áp lực bán ngay sau đó. Tuy nhiên sự xuất hiện trở lại của bên mua vào những phút cuối cùng đã giúp cho F2408 phục hồi và đóng cửa ở mức 1,267.70 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2408

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2408 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 2.38 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2408 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 23.65% và 23.96% so với phiên ngày 14/08/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2408 giảm 36.6% với 113,347 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2409 đạt 35,269 hợp đồng, tăng 121.65%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/08/2024 đạt 76 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 15/08/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá cẩn trọng trong giao dịch.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang test lại đỉnh cũ tháng 9/2023 (tương đương vùng 1,255-1,275 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua được duy trì và chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản phục hồi có thể xảy ra trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/08/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409, GB05F2412 và GB05F2503 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI