Chứng khoán phái sinh Ngày 14/07/2022: Nhà đầu tư vẫn duy trì sự thận trọng

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 13/07/2022. Basis hợp đồng VN30F2207 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 13/07/2022. VN30F2207 (F2207) giảm 0.29%, còn 1,210 điểm; VN30F2208 (F2208) không đổi, giữ nguyên 1,210 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.28%, đạt 1,210.1 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.55%, đạt 1,216 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,216.94 điểm.

Trong giao dịch ngày 13/07/2022, hợp đồng VN30F2207 biến động quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang đến phiên chiều, lực cầu xuất hiện nhiều hơn giúp F2207 nhanh chóng mở rộng đà tăng. Tuy nhiên, trong những phút cuối, khối lượng bán gia tăng áp đảo khiến hợp đồng đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2207

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2207 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2207 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.97% và 9.8% so với phiên ngày 12/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2207 tăng 12.32% với 251,969 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2208 đạt 966 hợp đồng, giảm 32.21% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 13/07/2022 đạt 1,756 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/07/2022, VN30-Index giảm điểm và hình thành mẫu nến Doji cho thấy sự giằng co của thị trường.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua ở vùng Overbought nên rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn được giảm thiểu.

Khối lượng giao dịch vẫn chưa thể quay về mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn còn khá thận trọng.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.