Chứng khoán phái sinh Ngày 13/10/2021: Sẽ tiếp tục vượt vùng 1,490-1,510 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 thu hẹp và đạt giá trị 0.43 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/10/2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0.23%, còn 1,510 điểm; VN30F2111 (F2111) giảm 0.36%, còn 1,503.50 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.78%, còn 1,493 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.21%, còn 1,498 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,509.57 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 21.35% và 23.14% so với phiên ngày 11/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 tăng 21.65% với 159,949 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 456 hợp đồng, giảm 29.52%.

Khối ngoại trở lại bán ròng sau 2 phiên mua ròng liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 12/10/2021 tăng mạnh và đạt 2,442 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 12/10/2021, hợp đồng F2110 giảm giá trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, đà giảm tiếp tục gia tăng khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Tuy nhiên, sự trở lại của bên mua vào cuối phiên đã giúp hợp đồng F2110 leo dốc thần kỳ. Tuy hợp đồng vẫn đóng cửa dưới mức tham chiếu nhưng sắc đỏ trước đó đã bị thu hẹp rất nhiều.

Đồ thị trong phiên của VN30F2110

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 thu hẹp và đạt giá trị 0.43 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2110 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 12/10/2021, chuỗi 6 phiên tăng điểm liên tiếp của VN30-Index đã phải dừng lại sau khi chỉ số test vùng 1,490-1,510 điểm (đỉnh tháng 06 và tháng 08/2021). Điều này cho thấy lực bán tại đây khá mạnh.

Nếu có thể chinh phục được vùng này thì chỉ số tiếp tục hướng đến vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).

Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD đang đi lên.Tín hiệu này thể hiện xu hướng tăng vẫn được ủng hộ.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.