Chứng khoán phái sinh ngày 12/12/2023: Sẽ tiếp tục giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/12/2023. VN30-Index tăng nhẹ cùng khối lượng giao dịch trong các phiên gần đây có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 11/12/2023. Cụ thể, VN30F2312 (F2312) tăng 0.45%, đạt 1,117 điểm; VN30F2401 (F2401) tăng 0.38%, đạt 1,114.2 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 0.36%, đạt 1,112.9 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.38%, đạt 1,111.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,117.34 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 11/12/2023, VN30F2312 bật tăng mạnh và duy trì trạng thái giằng co. Tuy nhiên, áp lực bán có phần chiếm ưu thế nên F2312 điều chỉnh về sát mốc tham chiếu về cuối phiên sáng. Sang phiên chiều, hiện tượng giằng co vẫn tiếp tục nhưng phe Long đã dần lấy lại vị thế giúp hợp đồng tương lai đảo chiều tăng mạnh và đóng cửa với mức tăng 5.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2312

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2312 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.34 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2312 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 32.51% và 31.86% so với phiên ngày 08/12/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2312 giảm 32.41% với 158,619 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2401 còn 438 hợp đồng, giảm 52.18%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 11/12/2023 đạt 403 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/12/2023, VN30-Index tăng nhẹ cùng khối lượng giao dịch trong các phiên gần đây có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý không ổn định của nhà đầu tư.

Thêm vào đó, chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu trong vùng xám (dưới 25 và trên 20). Điều này cho thấy quá trình sideway với các phiên tăng giảm đan xen trong ngắn hạn sẽ còn tiếp diễn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/12/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI