Chứng khoán phái sinh ngày 11/01/2024: Triển vọng dài hạn vẫn còn

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 10/01/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 10/01/2024. Cụ thể, VN30F2401 (F2401) tăng 0.01%, đạt 1,163.1 điểm; VN30F2402 (F2402) giảm 0.04%, còn 1,163.5 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.05%, còn 1,162.1 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 0.17%, đạt 1,163.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,162.68 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/01/2024, VN30F2401 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng và bất ngờ đã xảy ra khi phe Long dành được vị thế áp đảo giúp F2401 tăng vọt dù cho áp lực bán có quay lại ngay sau đó. Sang phiên chiều, bên bán tiếp tục “tấn công” khiến mọi thành quả của bên mua bị “thổi bay”, đồng thời hợp đồng tương lai này dần quay lại trạng thái giằng co biên độ rộng và đóng cửa với mức tăng nhẹ không đáng kể.

Đồ thị trong phiên của VN30F2401

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2401 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.42 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2401 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 34.61% và 34.97% so với phiên ngày 09/01/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2401 tăng 34.64% với 201,693 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2402 đạt 781 hợp đồng, tăng 20.15%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/01/2024 đạt 1,575 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/01/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời hình thành mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, chỉ số tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh ADX đã vượt mức 25 thể hiện xu hướng tăng tiếp tục được củng cố.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục đi lên sau khi phá vỡ cạnh trên của mẫu hình Triangle. Nếu chỉ số vượt qua được ngưỡng Fibonancci Retracemnet 61.8% (tương đương vùng 1,172-1,190 điểm) thì vùng giá mục tiêu (price target) 1,240-1,260 điểm vẫn còn hiệu lực.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/01/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2403, GB05F2406 và GB05F2409 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI