Chứng khoán phái sinh Ngày 10/05/2023: Bên mua vẫn còn thận trọng

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2023, basis hợp đồng VN30F2305 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.47 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2023. Cụ thể, VN30F2305 (F2305) tăng 0.04%, đạt 1,042.2 điểm; VN30F2306 (F2306) tăng 0.07%, đạt 1,039.3 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.03%, còn 1,038 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.02%, đạt 1,034.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,049.67 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/05/2023, hợp đồng VN30F2305 tăng điểm ngay từ đầu phiên. Tuy nhiên, mức tăng không duy trì được lâu thì lực bán trở lại kéo hợp đồng thu hẹp dần về tham chiếu. Sang tới phiên chiều, F2305 giằng co trở lại và kết phiên với mức đóng cửa tăng nhẹ trên tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F2305

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2305 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -7.47 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang thận trọng về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2305 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 12.92% và 12.62% so với phiên ngày 08/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2305 giảm 12.91% với 121,169 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2306 còn 463 hợp đồng, giảm 16.43%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 09/05/2023 đạt 2,052 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/05/2023, VN30-Index giằng co trở lại sau phiên tăng mạnh trước đó cho thấy lực bán đang hiện diện trở lại.

Khối lượng giao dịch giảm dưới mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trở lại.

Chỉ số vẫn duy trì dưới các đường MA trung và dài hạn. Để đà tăng bền vững thì chỉ số cần vượt lên trên các đường này.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.