Chứng khoán phái sinh ngày 07/06/2024: Thị trường tiếp tục phân hóa

Các hợp đồng tương lai tăng hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 06/06/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 06/06/2024. Cụ thể, VN30F2406 (F2406) tăng 0.29%, đạt 1,298.7 điểm; VN30F2407 (F2407) tăng 0.15%, đạt 1,298.4 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0%, đạt 1,296.5 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0%, đạt 1,295 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,302.28 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 06/06/2024, hợp đồng VN30F2406 bật tăng ngay từ đầu phiên và nhanh chóng hạ nhiệt trước áp lực bán đến từ phe Short, nhưng bên mua dần chiếm lại thế “thượng phong” trong nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, thế trận giằng co càng trở nên quyết liệt hơn khi cả 2 bên mua và bán đều ra sức “tấn công” khiến F2406 có lúc rơi về dưới mốc tham chiếu. Tại phiên ATC, phe Long bất ngờ xuất hiện cùng với lực cầu áp đảo đã giúp cho hợp đồng này phục hồi trở lại và đóng cửa ở mức 1,298.7 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2406

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2406 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2406 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 20.58% và 20.26% so với phiên ngày 05/06/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2406 tăng 21.12% với 244,921 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2407 còn 704 hợp đồng, giảm 54.52%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 06/06/2024 đạt 1,164 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 06/06/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Doji cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Hiện tại, chỉ số đang test đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD đang thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu mua xuất hiện thì xu hướng tăng ngắn hạn có thể quay trở lại trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/06/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.