11/11/2020 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Chứng khoán phái sinh 12/11/2020: VN30-Index tạo mẫu hình nến Long-Legged Doji

Hầu hết các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 4.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Hầu hết các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0.04%, đạt 921.4 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 916.4 điểm, giảm 0.6%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 920.2 điểm, giảm 0.09%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 917.2 điểm, giảm 0.19%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 916.68 điểm.

Nhà đầu tư thể hiện tâm lý giằng co trong hầu hết phiên sáng của ngày giao dịch 11/11/2020. Đến cuối phiên sáng, bên bán chiếm được ưu thế đã khiến cho giá sụt giảm, mặc dù có tăng nhẹ ở đầu phiên chiều song lực bán mạnh làm cho các hợp đồng liên tục lao dốc. Đến cuối phiên chiều, nhờ lực cầu xuất hiện đã giúp giá bật tăng trở lại. Trong đó, hợp đồng F2011 lấy lại mức giá xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2011

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 4.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2011 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 11/11/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến gần giống Long-Legged Doji. Điều này cho thấy sự phân vân của nhà đầu tư và sự biến động của chỉ số trong phiên.

Chỉ số nhiều khả năng sẽ đi ngang với kháng cự là vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020) và hỗ trợ là vùng 900-910 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2020). Xu hướng tiếp theo của chỉ số sẽ được xác định nếu chỉ số rời khỏi vùng này.

Nếu chỉ số phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ này thì vùng hội tụ của đáy cũ tháng 10/2020 và đường SMA 50 ngày (tương đương vùng 870-880 điểm) sẽ là hỗ trợ tiếp theo.

Khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá không quá chênh lệch so với mức định giá lý thuyết.