10/08/2020 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Chứng khoán phái sinh 11/08/2020: VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Inverted Hammer

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/08/2020. Basis hợp đồng VN30F2008 mở rộng và đạt giá trị -1.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bi quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/08/2020. VN30F2008 (F2008) tăng 0.23%, đạt 782.4 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 781.50 điểm, tăng 0.51%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 773.1 điểm, tăng 0.53%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 773.30 điểm, tăng 0.81%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 784.30 điểm.

Các hợp đồng tương lai bật tăng ngay khi phiên giao dịch ngày 10/08/2020 vừa mới bắt đầu. Trong suốt phiên sáng, các hợp đồng liên tục giao dịch giằng co. Sang phiên chiều, áp lực bán mạnh xuất hiện khiến giá liên tục lao dốc và kết phiên ở mức thấp nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2008

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 mở rộng và đạt giá trị -1.9 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F2008 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/08/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm nhẹ. Chỉ số tạo mẫu hình nến Inverted Hammer. Điều này cho thấy lực bán đã xuất hiện mạnh ở vùng giá cao làm cho chỉ số thu hẹp đà tăng.

Hiện tại, kháng cự tiếp theo của chỉ số là đường SMA 50 ngày và đường trendline ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 06/2020). Nếu chỉ số có thể vượt qua được kháng cự này thì đà tăng sẽ được tiếp diễn.

Ngược lại, đường SMA 100 ngày sẽ là hỗ trợ khi chỉ số điều chỉnh mạnh.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.