09/06/2020 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Chứng khoán phái sinh 10/06/2020: VN30-Index rung lắc tại mốc 840

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 09/06/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -10.02 điểm, cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 09/06/2020. VN30F2006 (F2006) giảm 1.14%, về mức 827 điểm; VN30F2007 (F2007) về mức 820 điểm, giảm 0.85%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) về mức 806.30 điểm, giảm 0.46%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) về mức 806.60 điểm, giảm 0.75%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 837.02 điểm.

Các hợp đồng giao dịch khá giằng co trong suốt phiên sáng ngày 09/06/2020. Trong nửa cuối phiên chiều, lực bán mạnh dần làm cho các hợp đồng giảm điểm và kết phiên ở mức giá thấp nhất ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2006

Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -10.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2006 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch 09/06/2020, VN30-Index tạo cây nến Shooting Star với khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Hiện tại, chỉ số đang rung lắc tại kháng cự mạnh ở vùng quanh 840 điểm (hội tụ đỉnh cũ tháng 03/2020 và SMA 200 ngày). Hình ảnh bóng nến xuất hiện tại đây cho thấy lực bán khá lớn làm cho chỉ số giảm điểm.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/06/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2009 và GB05F2012 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể chú ý và mua vào hợp đồng GB05F2012 trong thời gian tới.