Chứng khoán Mỹ lập chuỗi 7 phiên tăng: dòng tiền ưu tiên hòa bình hơn lạm phát

Thị trường chứng khoán Mỹ vừa ghi nhận phiên tăng điểm thứ 7 liên tiếp, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang nghiêng về phía tích cực dù bối cảnh vĩ mô vẫn còn nhiều yếu tố bất định. Điểm đáng chú ý là thị trường đã nhiều lần đảo chiều từ giảm sang tăng trong phiên, phản ánh dòng tiền chủ động quay lại thay vì chỉ là nhịp hồi kỹ thuật.

Cụ thể, S&P 500 tăng 0,6% lên 6.823 điểm, Dow Jones tăng 0,6% lên 48.185 điểm và chính thức chuyển sang trạng thái tăng trưởng từ đầu năm, trong khi Nasdaq tăng 0,8% lên 22.822 điểm dù bị kìm hãm bởi áp lực từ nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là phần mềm.

Động lực lớn nhất của thị trường hiện tại đến từ kỳ vọng địa chính trị hạ nhiệt. Việc Israel mở đàm phán trực tiếp với Lebanon, cùng thông tin Iran và Mỹ chuẩn bị bước vào đối thoại, giúp giảm đáng kể rủi ro hệ thống. Giá dầu vì thế cũng phục hồi mạnh, với Brent lên gần 97 USD/thùng và WTI tiệm cận 99 USD/thùng. Khi rủi ro chiến tranh giảm, dòng tiền có xu hướng quay lại các tài sản rủi ro như cổ phiếu, tạo lực đẩy cho thị trường.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn “màu hồng”. Nhóm cổ phiếu phần mềm đang chịu áp lực rõ rệt khi làn sóng AI mới nổi lên, đặc biệt từ các mô hình như Claude Mythos của Anthropic, làm dấy lên lo ngại về việc các phần mềm truyền thống có thể bị thay thế. ETF ngành phần mềm giảm mạnh, trong khi một số cổ phiếu như Palantir lao dốc sau các cảnh báo tiêu cực từ nhà đầu tư lớn. Điều này cho thấy thị trường bắt đầu phân hóa sâu: không phải cứ gắn với AI là tăng, mà phải là doanh nghiệp thực sự hưởng lợi.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu kinh tế tiếp tục là điểm gây áp lực. Chỉ số PCE – thước đo lạm phát ưa thích của Fed – vẫn ở mức 3%, cao hơn mục tiêu 2%. Trong khi đó, GDP quý 4/2025 bị điều chỉnh giảm xuống 0,5% và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong gần một năm. Đây là tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang chậm lại nhưng lạm phát chưa hạ, đặt Fed vào thế khó trong việc điều hành chính sách.

Tổng thể, thị trường Mỹ hiện đang ở trạng thái “tăng trong nghi ngờ”. Tin tốt về địa chính trị đang đủ mạnh để lấn át các yếu tố tiêu cực trong ngắn hạn, nhưng rủi ro vẫn còn nếu lạm phát tiếp tục neo cao hoặc căng thẳng quay trở lại. Với nhà đầu tư, giai đoạn này phù hợp với chiến lược thận trọng: không đuổi giá sau chuỗi tăng mạnh, ưu tiên chờ nhịp rung lắc để giải ngân và tập trung vào các nhóm cổ phiếu có dòng tiền rõ ràng hoặc câu chuyện tăng trưởng cụ thể.