Chu kỳ tiền rẻ đang khép lại

Theo SGI Capital, chu kỳ tiền rẻ đang khép lại và mặt bằng lãi suất sẽ sớm tăng.

Trên TTCK, dù Việt Nam được FTSE công bố lộ trình nâng hạng dự kiến tháng 9/2026, khối ngoại vẫn bán ròng hơn 24 nghìn tỷ đồng trong tháng 10 và hơn 125 nghìn tỷ đồng từ đầu năm.

SGI cho rằng nguyên nhân chính là việc VND mất giá trung bình 5% mỗi năm từ 2022, khiến nhà đầu tư ngoại yêu cầu định giá hấp dẫn hơn trước khi giải ngân.

Dòng tiền trong nước cũng giảm khi phải hấp thụ bán ròng và phân tán vào các thương vụ IPO lớn. Giá trị giao dịch giảm một nửa so với đỉnh tháng 8, trong khi dư nợ margin tăng gấp đôi so với năm 2022. SGI đánh giá đây là tín hiệu rủi ro khi lãi suất tăng trở lại và tâm lý thị trường yếu đi.

Theo SGI Capital, chu kỳ tiền rẻ đang khép lại và mặt bằng lãi suất sẽ sớm tăng. Thị trường sẽ bước vào giai đoạn phân hóa, nhưng sự điều chỉnh về định giá có thể tạo ra vùng tích lũy tốt cho nhà đầu tư theo trường phái giá trị.

Mặt bằng định giá giảm thêm sẽ mở ra cơ hội lớn cho đầu tư giá trị dài hạn và SGI Capital đã chuẩn bị sẵn sàng cho giai đoạn này.