Chu kỳ sóng Elliott và mục tiêu lịch sử của VN-Index

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước một vận hội lớn khi bước vào giai đoạn tăng trưởng bứt phá nhất trong chu kỳ 2022-2026.

Theo phân tích của ông Nguyễn Việt Đức, chuyên gia từ VPBankS, dựa trên lý thuyết sóng Elliott, VN-Index đã hoàn tất các giai đoạn tích lũy và điều chỉnh quan trọng để tiến vào sóng 5 – pha tăng trưởng cuối cùng và mạnh mẽ nhất. Sau khi xác lập đáy chiến lược tại vùng 1.180 điểm vào tháng 3/2026, thị trường hiện đang hướng tới mục tiêu định giá đầy tham vọng trong khoảng 1.991-2.100 điểm. Đặc điểm cốt lõi của giai đoạn này là sự thống trị gần như tuyệt đối của dòng tiền tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (Blue-chip), tạo ra sự phân hóa khắc nghiệt đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Việc tái cơ cấu danh mục sang nhóm VN30 không còn là lựa chọn mà trở thành yêu cầu bắt buộc để nhà đầu tư có thể tận dụng tối đa dư địa tăng trưởng còn lại của thị trường.

Sự dịch chuyển dòng tiền vĩ mô và vị thế chiến lược của Việt Nam

Trong tương quan với thị trường tài chính toàn cầu, chứng khoán Việt Nam đang thể hiện một sự "lệch pha" có lợi cho nhà đầu tư nội địa. Trong khi các chỉ số lớn tại Mỹ như S&P 500 đã tiến sát vùng cuối chu kỳ với rủi ro đảo chiều hiện hữu, VN-Index lại mới chỉ bắt đầu giai đoạn tăng tốc của sóng 5. Điều này tạo ra một khoảng đệm an toàn và dư địa tăng trưởng vượt trội cho thị trường trong nước. Sự chuyển dịch cấu trúc dòng tiền cũng được ghi nhận rõ nét khi các tài sản phòng thủ truyền thống như vàng đang dần mất sức hút và xuất hiện tín hiệu tạo đỉnh. Thay vào đó, dòng tiền thông minh có xu hướng rời bỏ trạng thái trú ẩn để tìm đến các kênh tài sản rủi ro nhưng có tỷ suất sinh lời cao hơn như chứng khoán và tài sản số. Việt Nam, với nền tảng vĩ mô ổn định, đang nổi lên như một điểm đến hấp dẫn cho các dòng vốn tổ chức trước thềm sự kiện nâng hạng thị trường vào tháng 9/2026.

Động lực từ kỷ nguyên AI và các trụ cột tăng trưởng dài hạn

Cuộc cách mạng công nghiệp AI được giới chuyên gia đánh giá là yếu tố then chốt thay đổi năng suất lao động và cấu trúc lợi nhuận của doanh nghiệp. Tại thị trường Việt Nam, hệ sinh thái Viettel đang dẫn đầu xu thế này nhờ lợi thế hạ tầng và khả năng ứng dụng thực tiễn, khiến định giá cổ phiếu dần thoát ly khỏi các chỉ số truyền thống để phản ánh kỳ vọng thống trị công nghệ. Bên cạnh đó, xu hướng AI cũng kéo theo nhu cầu khổng lồ về năng lượng tái tạo và tài nguyên chiến lược, mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực năng lượng và đất hiếm. Ngoài trục công nghệ, các cổ phiếu đầu ngành như HPG, VHM hay nhóm bán lẻ với các câu chuyện IPO lớn cũng được dự báo sẽ là thỏi nam châm thu hút vốn khi các quỹ ETF quốc tế bắt đầu giải ngân. Tổng hòa các yếu tố này cho thấy thị trường đang ở giai đoạn thuận lợi nhất để tích lũy các tài sản chiến lược, chuẩn bị cho nhịp thăng hoa cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng.