#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Chiến tranh thương mại 2.0: Cổ phiếu nào bị tác động đầu tiên?

Cổ phiếu ngành thép đã trải qua những biến động mạnh mẽ sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế mới đối với thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ. Trong bối cảnh thị trường kém sôi động, cuộc chiến thương mại (Trade War) càng làm gia tăng sự lo ngại, tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư.

Trong tháng đầu năm 2025, thị trường chứng khoán giao dịch trong tình trạng trầm lắng, đặc biệt là trong giai đoạn cận Tết, khi tâm lý thận trọng chiếm ưu thế. VN-Index đã khởi đầu không mấy lạc quan, với mức giảm điểm trong nửa đầu tháng. Tuy nhiên, nhờ vào những động lực từ chính sách vĩ mô và kết quả tích cực từ mùa báo cáo lợi nhuận, thị trường đã dần hồi phục. VN-Index có thời điểm lùi về mức 1.220 điểm, nhưng kết thúc tháng 1 vẫn đạt 1.265 điểm, gần như không thay đổi so với cuối năm 2024.

Thanh khoản của thị trường trong tháng đầu năm cũng ghi nhận mức thấp, với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE chỉ đạt khoảng 9.500 tỷ đồng mỗi phiên, giảm 37% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 42% so với bình quân cả năm 2024.

Dòng tiền ngắn hạn trong tháng này chủ yếu tập trung vào các nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn, trong khi những nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình và thấp lại có sự chậm lại rõ rệt. Các nhóm ngành ngân hàng, vật liệu xây dựng, thực phẩm và đồ uống ghi nhận tỷ trọng dòng tiền tăng lên, trong khi các nhóm tài nguyên cơ bản, hóa chất, dịch vụ tài chính và bán lẻ lại gặp khó khăn và chứng kiến sự sụt giảm.

Khối ngoại vẫn là một yếu tố quan trọng tác động đến xu hướng thị trường. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì chuỗi bán ròng kéo dài trong tháng 1, với giá trị lên đến gần 6.500 tỷ đồng, trong đó 4.300 tỷ đồng là bán ròng qua giao dịch khớp lệnh và 2.200 tỷ đồng là bán ròng qua giao dịch thỏa thuận. Tuy nhiên, tỷ lệ sở hữu của khối ngoại tại thị trường Việt Nam đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, giúp hạn chế phần nào tác động tiêu cực từ việc rút vốn.

Bước sang tháng 2, sau kỳ nghỉ Tết, thị trường đã có những tín hiệu tích cực đầu năm mới, với dòng tiền có xu hướng quay trở lại. Tuy nhiên, sau thông báo áp thuế mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với thép và nhôm nhập khẩu, VN-Index lại chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Trong phiên giao dịch ngày 10/2, chỉ số VN-Index giảm gần 12 điểm, với nhóm cổ phiếu ngành thép bị bán tháo mạnh. Áp lực bán ra không quá đột ngột, nhưng lực cầu yếu đã khiến nhiều cổ phiếu rơi về vùng giá thấp. Thị trường vẫn duy trì xu hướng giao dịch thận trọng khi nhiều yếu tố vĩ mô chưa thể hiện rõ, đặc biệt là những tác động từ chính sách thuế của Mỹ và phản ứng từ các quốc gia khác.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố mức thuế mới khoảng 25% đối với thép và nhôm nhập khẩu, tác động không nhỏ đến những quốc gia xuất khẩu lớn vào Mỹ như Canada, Brazil, Mexico, Hàn Quốc và Việt Nam. Mặc dù Việt Nam chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng lượng thép xuất khẩu vào Mỹ (khoảng 3%), nhưng các cổ phiếu ngành thép vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể. Các mã cổ phiếu như HPG, NKG, HSG, và GDA đã chứng kiến sự giảm giá mạnh trong ngày 10/2, với HPG giảm gần 5%.

Dự báo, trong nửa đầu năm 2025, thị trường xuất khẩu thép sẽ gặp nhiều khó khăn, đặc biệt với những sản phẩm của Việt Nam và các quốc gia bị đánh thuế. Các chuyên gia nhận định rằng tác động từ chiến tranh thương mại và sự chậm lại của tăng trưởng xuất khẩu có thể sẽ gây áp lực lớn lên giá cổ phiếu của các doanh nghiệp trong ngành.

Từ góc độ vĩ mô, SSI Research kỳ vọng thị trường sẽ được định giá lại và tiếp tục hồi phục dần trong các tháng tiếp theo, nhờ vào các cải cách kinh tế và những triển vọng tích cực từ các ngành tiêu dùng, đầu tư công và chuyển đổi số. Nền kinh tế ổn định và kỳ vọng nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi sẽ là những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng bền vững trong tương lai.