#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Căng thẳng Trung Đông ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán Việt Nam thế nào?

Bộ phận phân tích của KBSV nhận định rằng, cuộc xung đột leo thang giữa Israel và Iran sẽ không tác động trực tiếp đến kinh tế Việt Nam do mối liên kết thương mại và đầu tư giữa Việt Nam với hai quốc gia này là rất hạn chế. Trong hai năm gần đây, kim ngạch xuất nhập khẩu giữa Việt Nam và Israel chỉ khoảng 3 tỷ USD, trong khi dữ liệu với Iran gần như không có. Tỷ trọng vốn FDI từ cả hai nước đều dưới 0,1%.

Tác động gián tiếp: Lạm phát và tỷ giá dưới áp lực

Dù không ảnh hưởng trực tiếp, nhưng Việt Nam vẫn có thể chịu tác động gián tiếp, đặc biệt qua kênh giá dầu và tỷ giá.

Cuộc xung đột xảy ra tại khu vực cung ứng dầu mỏ trọng yếu của thế giới đẩy giá dầu thô tăng mạnh, làm tăng chi phí năng lượng và vận tải – những yếu tố có thể dẫn đến lạm phát chi phí đẩy. Tình huống này từng xảy ra vào năm 2022 khi chiến sự Nga – Ukraine bùng phát. Dù tác động lần này được đánh giá nhẹ hơn do vai trò cung ứng năng lượng của Iran và Israel không lớn như Nga và Ukraine, nhưng nếu kết hợp với rủi ro thuế quan từ các đàm phán thương mại đang diễn ra, ảnh hưởng có thể trở nên khó lường.

Về tỷ giá, bất ổn địa chính trị thường khiến nhà đầu tư toàn cầu chuyển dịch tài sản sang các kênh trú ẩn an toàn như vàng hay USD. Mặc dù chỉ số DXY đã giảm mạnh từ đầu năm đến nay, nhưng tỷ giá USD/VND vẫn tăng, trái ngược xu hướng của các đồng tiền trong khu vực, phản ánh lo ngại về thuế quan và dòng vốn FDI. Nếu DXY đảo chiều và tăng trở lại, áp lực lên tỷ giá VND sẽ gia tăng.

Trong ngắn hạn, xung đột có thể gây phản ứng tiêu cực về mặt tâm lý trên thị trường tài chính toàn cầu, kéo theo sự điều chỉnh trên nhiều loại tài sản, trong đó có thị trường chứng khoán Việt Nam. Với độ mở và mức độ tương quan cao, thị trường Việt Nam khó tránh khỏi tác động tiêu cực.

Về trung hạn, cần theo dõi thêm diễn biến giá dầu và tiến triển đàm phán thuế quan để đánh giá rõ hơn tác động lên lạm phát và tỷ giá. Nếu giá dầu Brent vượt mốc 90 USD/thùng, áp lực lạm phát sẽ rõ rệt hơn.

Kinh nghiệm từ chiến sự Nga – Ukraine năm 2022 cho thấy, sau cú sốc tâm lý ban đầu, dòng tiền có xu hướng phân hóa và dịch chuyển sang các ngành hưởng lợi từ bối cảnh mới.

Dầu khí và vận tải biển hưởng lợi

Theo KBSV, các nhóm ngành như dầu khí thượng nguồn và vận tải biển có thể hưởng lợi trực tiếp từ xung đột. Các trung tâm xung đột đều có liên quan đến chuỗi cung ứng dầu mỏ và vận chuyển hàng hóa.

Trên thị trường, cổ phiếu ngành dầu khí và vận tải biển đã tăng mạnh sau thông tin Israel không kích Iran. Kết phiên giao dịch ngày thứ Sáu:

Nhóm dầu khí: PVC tăng trần, PVD +5,68%, PVS +6,75%, PVB +4,21%, PSB +11,63%.

Nhóm vận tải biển: PHP +2,43%, VSC +0,92%, HAH +0,58%, PAP +3,11%.

Triển vọng ngành dầu khí năm 2025 theo SSI Research

SSI Research dự báo giá dầu trung bình năm 2025 sẽ dao động trong khoảng 70–75 USD/thùng, nhờ các yếu tố hỗ trợ như: OPEC trì hoãn cắt giảm sản lượng, kinh tế Trung Quốc phục hồi, và khả năng Fed giảm lãi suất nhanh hơn kỳ vọng.

Lợi nhuận ngành dầu khí được kỳ vọng cải thiện trong năm 2025:

BSR: Lợi nhuận dự kiến tăng 73% so với cùng kỳ, đạt 3.100 tỷ đồng nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi sau bảo trì và crack spread ổn định.

PLX: Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận ở mức một chữ số nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 4%.

GAS: Lợi nhuận kỳ vọng đi ngang, khi sản lượng LNG tăng bù đắp cho sản lượng từ các mỏ truyền thống suy giảm.

PVD: Dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 50% nhờ giá thuê giàn khoan tăng 10% và công suất hoạt động cao.

PVS: Dự kiến tăng trưởng 20% nhờ thu nhập từ các hợp đồng EPC phần thượng nguồn của dự án Lô B với tổng giá trị ước tính 1.000 tỷ đồng.