Các quỹ phòng hộ bỏ túi 7 tỷ USD nhờ bán khống cổ phiếu ngân hàng

Các quỹ phòng hộ đã kiếm được khoản lợi nhuận hơn 7 tỷ USD bằng giao dịch bán khống cổ phiếu ngân hàng trong cuộc khủng hoảng vừa qua. Đây là khoản lợi nhuận lớn nhất của họ kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Khoản lợi nhuận lớn này đến trong một tháng rúng động đối với các ngân hàng, từ sự sụp đổ của Silicon Valley Bank (SVB) tới thương vụ bán mình khẩn cấp của Credit Suisse. Trong bối cảnh giá cổ phiếu lao dốc, Thủ tướng Đức Olaf Scholz cũng buộc phải lên tiếng để gạt bỏ những lo ngại về sức khỏe của Deutsche Bank và First Republic của Mỹ đã được các đối thủ lớn hơn cứu trợ.

Theo công ty dữ liệu Ortex, những người bán khống, những người vay mượn cổ phiếu và bán chúng với hy vọng mua lại với giá thấp hơn, đã kiếm được tổng lợi nhuận ước tính khoảng 1.3 tỷ USD nhờ các vị thế bán đối với SVB. Một khoản tiền lãi hơn 848 triệu USD khác đến từ giao dịch bán khống với First Republic, ngân hàng có giá cổ phiếu giảm 89% trong tháng 03/2023.

Các nhà đầu tư đã kiếm được 684 triệu USD từ việc bán khống cổ phiếu Credit Suisse, khi cuộc khủng hoảng niềm tin vào ngân hàng Thụy Sỹ này đã khiến giá cổ phiếu của họ giảm 71%. Lợi nhuận từ các vị thế bán đối với toàn bộ ngành ngân hàng Mỹ và châu Âu nói chung là 7.2 tỷ USD.

Peter Hillerberg, đồng sáng lập của Ortex, cho biết: “Tháng 3 là tháng mang lại lợi nhuận cao nhất cho những người bán khống cổ phiếu ngân hàng kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008”. Ông cho biết, mặc dù cổ phiếu ngân hàng cũng giảm mạnh vào đầu năm 2020 khi đại dịch COVID-19 bùng phát, song có ít quỹ bán khống ngành này vào thời điểm đó nên lợi nhuận không nhiều, ông nói.

Barry Norris, Giám đốc đầu tư tại Argonaut Capital, cho biết ông đã có một tháng xuất sắc nhờ đặt cược giảm vào cổ phiếu ngân hàng, bao gồm Credit Suisse và First Republic. Quỹ Argonaut Absolute Return của ông đã tăng hơn 6%.

Marshall Wace, một trong những quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới, cũng nằm trong số những người hưởng lợi, với việc bán khống 0.7% cổ phần của Deutsche Bank. Các quỹ đã kiếm được khoảng 40 triệu USD từ việc đặt cược cổ phiếu Deutsche Bank giảm giá.

Nhiều quỹ phòng hộ đã phản ứng với tình trạng hỗn loạn bằng cách gia tăng các vị thế bán của họ.

Ví dụ, các giao dịch bán khống cổ phiếu Credit Suisse chỉ ở mức 3.5% số cổ phiếu đang lưu hành của ngân hàng này vào đầu tháng 03/2023, theo S&P Global Market Intelligence. Con số này tăng lên 14% vào tháng ngày 20/03, một ngày sau khi Credit Suisse được bán cho UBS.

Vị thế bán đối với First Republic cũng tăng vọt, từ chỉ 1.3% vào đầu tháng trước lên 38.5% vào ngày 30/03.

Các nhà quản lý khác được hưởng lợi bao gồm quỹ phòng hộ Azora Capital của Ravi Chopra. Quỹ này đã bán khống cổ phiếu của các ngân hàng khu vực tại Mỹ, theo một nguồn tin hiểu biết về vị thế của quỹ.

Các quỹ phòng hộ dường như đang mong chờ ngành ngân hàng sẽ xảy các vấn đề tiếp theo. Vị thế bán đối với First Republic hiện chỉ thấp hơn một chút so với mức cao nhất của tháng trước, là 37.3%; với Deutsche Bank cũng chỉ giảm nhẹ.

Ông Norris của Argonaut nhấn mạnh chương trình hỗ trợ thanh khoản mà Fed công bố vào tháng trước giúp làm giảm nguy cơ phá sản của những ngân hàng Mỹ thiếu thanh khoản, song lãi suất cao có thể gây ra tác động thảm khốc đối với biên lãi ròng, tạo ra rủi ro về khả năng thanh toán.

“Cuộc khủng hoảng thanh khoản có lẽ đã kết thúc, nhưng cuộc khủng hoảng về khả năng thanh toán sắp bắt đầu”, ông nói.