#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cả thị trường nín thở trước cuộc họp Fed: Lãi suất chỉ là bề nổi, điều gì mới thực sự khiến giới đầu tư lo lắng?

Tuần cuối tháng 1/2026 đang trở thành một trong những giai đoạn “nóng” nhất của thị trường tài chính toàn cầu, khi hàng loạt sự kiện quan trọng cùng lúc diễn ra. Tâm điểm chú ý không chỉ nằm ở cuộc họp chính sách đầu tiên trong năm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), mà còn ở mùa báo cáo tài chính cao điểm của các “ông lớn” công nghệ và những diễn biến chính trị chưa từng có tiền lệ xoay quanh quyền lực của ngân hàng trung ương Mỹ.

Fed họp, nhưng câu hỏi lớn không còn là cắt giảm lãi suất

Fed sẽ tổ chức cuộc họp chính sách trong hai ngày 27–28/1. Tuy nhiên, khác với nhiều thời điểm trước đây, thị trường gần như đã đạt được sự đồng thuận cao hiếm thấy: Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang đặt cược tới 97% khả năng Fed không cắt giảm lãi suất, duy trì mức lãi suất điều hành trong vùng 3,5% – 3,75%. Điều này phản ánh quan điểm rằng Fed hiện không có đủ lý do để nới lỏng thêm chính sách tiền tệ, đặc biệt sau chuỗi ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trước đó.

Ông Alex Guiliano, Giám đốc đầu tư tại Resonate Wealth Partners, nhận định: “Cuộc họp lần này của FOMC nhiều khả năng sẽ không mang lại bất ngờ. Fed gần như không chịu áp lực phải hành động ngay lúc này”.

Big Tech công bố kết quả kinh doanh, AI tiếp tục là điểm nóng

Song song với cuộc họp của Fed, thị trường còn phải “tiêu hóa” loạt báo cáo tài chính quý IV/2025 của các doanh nghiệp lớn. Trong tuần này, Microsoft, Meta, Tesla và Apple – bốn thành viên chủ chốt của nhóm Magnificent Seven – sẽ lần lượt công bố kết quả kinh doanh.

Giới đầu tư đặc biệt quan tâm đến mức chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) và chiến lược dài hạn của các tập đoàn công nghệ trong cuộc đua công nghệ đang ngày càng khốc liệt. Với việc nhóm Big Tech vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số S&P 500, bất kỳ cú trượt hay bứt phá nào trong lợi nhuận cũng có thể gây biến động mạnh cho thị trường.

Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng việc các nhóm ngành phi công nghệ bắt đầu cải thiện lợi nhuận có thể giúp thị trường Mỹ trở nên cân bằng và bền vững hơn, thay vì phụ thuộc quá lớn vào vài cổ phiếu dẫn dắt.

Quyết định lãi suất không còn là tâm điểm lớn nhất

Điều khiến thị trường thực sự “nín thở” không nằm ở quyết định lãi suất, mà là tương lai của chiếc ghế Chủ tịch Fed. Ông Jerome Powell dự kiến kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5/2026, trong bối cảnh Fed đang đối mặt với sức ép chính trị chưa từng có.

Thời gian gần đây, ông Powell bị cuốn vào các tranh cãi pháp lý, sau khi Bộ Tư pháp Mỹ mở cuộc điều tra hình sự liên quan đến lời khai của ông về dự án cải tạo trụ sở Fed. Diễn biến này khiến giới đầu tư ngày càng quan tâm tới việc ai sẽ là người kế nhiệm và liệu định hướng chính sách tiền tệ của Fed có thay đổi hay không.

Theo dữ liệu dự đoán trên Polymarket, Rick Rieder – Giám đốc đầu tư toàn cầu mảng trái phiếu của BlackRock – đang là ứng viên sáng giá nhất, nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ Tổng thống Donald Trump. Các ứng viên khác như cựu quan chức Fed Kevin Warsh hay cố vấn kinh tế Kevin Hassett hiện có xác suất thấp hơn đáng kể.

Bên lề Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos, ông Trump cũng công khai khen ngợi Rick Rieder là người “rất ấn tượng”, càng làm dấy lên những đồn đoán về khả năng thay đổi lãnh đạo Fed trong thời gian tới.

Thị trường chuẩn bị cho một Fed “ôn hòa” hơn?

Dù cuộc họp tháng 1 được dự báo khá “nhạt”, các nhà đầu tư đã bắt đầu nhìn xa hơn. Thị trường hiện đặt 59% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6/2026, đặc biệt nếu Chủ tịch Fed mới theo đuổi lập trường mềm mỏng hơn.

Ông Guiliano cảnh báo rằng biến động có thể gia tăng mạnh ngay sau khi lãnh đạo Fed mới nhậm chức, khi thị trường phải thích nghi với giọng điệu và ưu tiên chính sách mới. Đồng quan điểm, bà Liz Thomas – Trưởng bộ phận chiến lược đầu tư tại SoFi – cho rằng thị trường đã quá quen với việc “soi từng câu chữ” của ông Powell và sẽ cần thời gian để làm điều tương tự với người kế nhiệm.

Chờ đợi, nhưng không hề thụ động

Ngay cả khi Fed không tạo ra bất ngờ trong tuần này, giới đầu tư toàn cầu vẫn đang trong trạng thái cảnh giác cao độ. Từ chính sách tiền tệ, kết quả kinh doanh của Big Tech cho tới cuộc chơi quyền lực xoay quanh Fed, tất cả đều có thể trở thành chất xúc tác cho những biến động lớn trong những tháng tới.