Cá mập nói gì khi PNJ giảm sâu chưa từng thấy?

VCBF cho biết vẫn theo dõi sát quá trình tái cơ cấu của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), trong khi tỷ trọng cổ phiếu này tại các quỹ mở đã giảm đáng kể so với cuối tháng 6/2026.

Tại buổi livestream công bố kết quả hoạt động quỹ mở quý III/2026 do VCBF phối hợp với VNDirect tổ chức, ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó Giám đốc Đầu tư kiêm Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu VCBF, cho biết các quỹ thường nắm giữ 30–35 doanh nghiệp nhằm đa dạng hóa danh mục và hạn chế rủi ro từ từng cổ phiếu riêng lẻ.

Theo số liệu được chia sẻ, đến ngày 30/9, tỷ trọng PNJ còn khoảng 1% tại quỹ VCBF-AIF, hơn 1% tại VCBF-BCF và hơn 2% tại VCBF-MGF. Trước đó, cuối tháng 6, tỷ trọng PNJ lần lượt ở mức hơn 2,7%, hơn 3,4% và 5,2% tại các quỹ tương ứng; quỹ VCBF-TBF cũng nắm giữ cổ phiếu này với tỷ trọng khoảng 2%.

Ông Vinh cho biết VCBF đã chủ động chốt lời một phần PNJ từ đầu năm, khi giá cổ phiếu tăng mạnh khiến tỷ trọng trong danh mục vượt mức phù hợp. Đối với đợt giảm sâu gần đây, ông đánh giá đây là diễn biến đáng tiếc, nhưng tác động đến hiệu quả chung của các quỹ không quá lớn nhờ kết quả tích cực từ những khoản đầu tư khác.

VCBF hiện tiếp tục theo dõi quá trình tái cơ cấu của PNJ và duy trì trao đổi định kỳ với ban lãnh đạo doanh nghiệp. Trước đó, quỹ cho biết đã đánh giá các vấn đề liên quan đến dữ liệu thuế, nhập khẩu kim cương, hệ thống cửa hàng và cam kết mua lại sản phẩm.

Theo quan điểm được đại diện VCBF chia sẻ hồi tháng 7, quỹ chỉ bán cổ phiếu khi giá thị trường vượt đáng kể giá trị nội tại hoặc triển vọng dài hạn của doanh nghiệp suy giảm. Tại thời điểm đó, VCBF cho biết chưa nhận thấy những yếu tố này thay đổi theo hướng tiêu cực đối với PNJ.

Dù vậy, việc quỹ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu không đồng nghĩa với việc giá PNJ sẽ sớm phục hồi. Diễn biến tiếp theo vẫn phụ thuộc vào kết quả tái cơ cấu, hoạt động kinh doanh và đánh giá của nhà đầu tư về triển vọng doanh nghiệp.