Bước leo thang mới trong căng thẳng Mỹ - Trung: Bắc Kinh phản công, FED sắp dừng QT, IEA cảnh báo dư cung dầu

I. Trung Quốc bắt đầu trả đũa

Trung Quốc ban hành lệnh cấm giao dịch với 5 công ty con của Hanwha Ocean (Hàn Quốc) — các doanh nghiệp từng hợp tác kỹ thuật và cung cấp dữ liệu cho Mỹ.

Ngoài ra, Trung Quốc ngừng xuất khẩu một số sản phẩm bán dẫn do Nexperia sản xuất, nhằm đáp trả Hà Lan sau quyết định quốc hữu hoá công ty này.

Động thái cho thấy Bắc Kinh bắt đầu triển khai biện pháp trả đũa có chọn lọc, phản ứng trực tiếp trước áp lực gia tăng từ phương Tây.

II. Bessent: “Có sự bất đồng nội bộ Trung Quốc”

Theo Cố vấn Bessent, Trung Quốc đang có bất đồng nội bộ — lệnh siết xuất khẩu đất hiếm tuần trước do Bộ Công Thương và Bộ Công An đề xuất, không thông qua Bộ Tài chính và Chủ tịch Tập Cận Bình.

Mỹ được cho là đã chuẩn bị sẵn các biện pháp trừng phạt bổ sung, trong đó có khả năng cấm vận phần mềm và phối hợp trong khối G7 nếu đàm phán thất bại.

Các cuộc tiếp xúc cấp thấp giữa hai bên đã diễn ra cuối tuần qua, hướng tới cuộc gặp giữa Trump và Tập tại hội nghị APEC ngày 29/10.

Ngoài ra, Bessent sẽ gặp Phó Thủ tướng Trung Quốc He Lifeng — người phụ trách kinh tế, trước cuộc gặp Trump - Tập, thay vì sau như dự kiến ban đầu.

III. EU cân nhắc cưỡng chế thêm doanh nghiệp Trung Quốc

Liên minh châu Âu (EU) đang xem xét các biện pháp cưỡng chế mới đối với doanh nghiệp Trung Quốc, yêu cầu chia sẻ công nghệ và quy trình sản xuất trong các lĩnh vực trọng yếu.

Động thái này được cho là nhằm cân bằng lợi ích, khi trước đây doanh nghiệp châu Âu bị ép chuyển giao công nghệ khi đầu tư tại Trung Quốc.

Nếu được thông qua, đây có thể trở thành bước leo thang thương mại lớn nhất giữa EU và Trung Quốc trong năm 2025.

IV. Powell: “FED đang tiến gần tới điểm dừng QT”

Chủ tịch FED Jerome Powell nhận định FED đang tiến gần tới giai đoạn kết thúc thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT).

Về lạm phát:

Chỉ số PCE lõi tháng 8 ở mức 2.9%, phản ánh áp lực giá cả vẫn tăng nhẹ do thuế quan.

Powell khẳng định FED xem xét toàn bộ cấu phần lạm phát, không tập trung riêng vào giá nhà hay MBS.

 

Về thị trường lao động:

Dữ liệu cho thấy tuyển dụng giảm nhưng sa thải vẫn thấp, tuy nhiên rủi ro việc làm đang tăng.

Đây là cơ sở chính cho quyết định cắt lãi suất hồi tháng 9.

 

Khung dự trữ dồi dào (Ample Reserves Framework):

FED duy trì lượng dự trữ ngân hàng lớn, điều tiết bằng lãi suất dự trữ (ORB) và Reverse Repo (ON RRP).

Từ tháng 6/2022, FED đã thu hẹp bảng cân đối 2.2 nghìn tỷ USD, giảm tỷ trọng từ 35% GDP xuống 22% GDP.

Powell cho biết FED sẽ dừng QT khi lượng dự trữ “vẫn hơi cao hơn mức đủ” để tránh lặp lại cú sốc thanh khoản 2019.

 

Chính sách tiền tệ:

Thị trường tiền tệ đang thắt chặt, FED tiến gần điểm cân bằng ổn định.

Powell bác bỏ chỉ trích “FED trả lãi cho ngân hàng gây tốn ngân sách”, nhấn mạnh FED đã chuyển hơn 900 tỷ USD lợi nhuận cho Bộ Tài chính từ 2008.

 

Phát biểu của quan chức FED

Bowman (Thống đốc FED): ghi nhận sự giảm tốc trong chi tiêu tiêu dùng, kêu gọi tăng giám sát rủi ro thực chất.

Paulson (FED Philadelphia): cho rằng tăng trưởng mạnh nhưng khó duy trì, ủng hộ thêm một lần cắt lãi suất 25bps trong năm nay, đồng thời không lo ngại vị thế của USD.

IEA: Thặng dư dầu có thể đạt 4 triệu thùng/ngày năm 2026

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), thặng dư dầu toàn cầu có thể đạt 4 triệu thùng/ngày vào năm 2026, cao hơn dự báo tháng trước (3.3 triệu).

Nguồn cung dự kiến tăng mạnh hơn cầu:

2025: +3 triệu thùng/ngày (so với +2.7 triệu dự báo cũ)

2026: +2.4 triệu thùng/ngày

Tăng trưởng nhu cầu: giảm xuống 710.000 thùng/ngày năm 2025, thấp hơn dự báo trước (740.000).

Điều này phản ánh nguy cơ dư cung gia tăng trong bối cảnh OPEC+ và Mỹ đều tăng sản lượng.

 

Tỷ lệ thất nghiệp Anh tăng nhẹ

Tỷ lệ thất nghiệp tại Anh tháng 8 tăng lên 4.8%, cao hơn mức 4.7% dự báo, chạm đỉnh cao nhất từ tháng 5/2021.

 

Tiền lương trung bình giảm nhẹ xuống +4.7%, cho thấy thị trường lao động đang mất đà.

 

Nguyên nhân chính: người trẻ khó tìm việc, cùng với doanh nghiệp cắt giảm vị trí bán thời gian do tăng thuế bảo hiểm xã hội.