Bộ trưởng Tài chính Mỹ tuyên chiến với giới đầu cơ: “Giờ tôi là nhà cái”

“Giờ tôi là nhà cái”, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố đầy thách thức với giới giao dịch tiền tệ, trong bối cảnh Washington đang can dự sâu hơn vào thị trường đồng yên và chuẩn bị tung kế hoạch mua lại hàng tỷ USD trái phiếu Kho bạc.

Thị trường sẽ biết chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ mạnh tay đến mức nào trong ngày thứ Tư, khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tiếp tục đưa ra những thông điệp cứng rắn tới giới giao dịch tiền tệ.

Dự kiến vào khoảng 11 giờ sáng theo giờ ET, Bộ Tài chính Mỹ sẽ công bố quy mô chương trình mua lại trái phiếu đã được thông báo ngày 19/8. Đây được xem là một động thái mạnh trong chiến lược rộng hơn của chính quyền Mỹ nhằm kiềm chế lợi suất trái phiếu Kho bạc và bảo đảm thị trường vận hành đúng chức năng.

“Giờ tôi là chủ nhà rồi”, ông Bessent phát biểu hôm thứ Ba tại Đại học Southern Methodist, khi đề cập cụ thể hơn đến động thái song song của Bộ Tài chính Mỹ nhằm hỗ trợ đồng yên Nhật. “Và các bạn có thể đặt cược chống lại tôi nếu muốn”.

Đối với đồng yên, Bộ Tài chính Mỹ đã can thiệp để mua đồng tiền này nhằm ngăn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) bán trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nhật Bản hiện là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ với khoảng 1,1 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc. Do đó, việc Tokyo bán trái phiếu Mỹ có thể tạo thêm áp lực lên lợi suất trong bối cảnh nợ trong nước của Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD, còn thâm hụt ngân sách đang tiến gần 2 nghìn tỷ USD.

Mức mua lại trái phiếu có thể vượt xa 4 tỷ USD

Về chương trình trong nước, tháng trước, Bộ trưởng Bessent cho biết Bộ Tài chính Mỹ sẽ mua lại ít nhất 4 tỷ USD trái phiếu dài hạn đã phát hành, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn 10 và 20 năm.

Quy mô này cao gấp đôi mức thông thường của các đợt mua lại. Chính vì vậy, ngày càng xuất hiện nhiều đồn đoán rằng 4 tỷ USD chỉ là mức sàn chứ không phải giới hạn tối đa.

“Quy mô của sự gia tăng trong hoạt động mua lại trái phiếu vẫn rất khó đoán, và khả năng mức mua tăng mạnh hơn đang ngày càng cao”, các nhà phân tích tại Wrightson ICAP nhận định trong báo cáo công bố đầu tuần.

Theo nhóm phân tích này, mức 5–6 tỷ USD hiện được xem là điểm khởi đầu hợp lý cho các dự báo. Tuy nhiên, khả năng quy mô thực tế cao hơn nữa cũng không thể loại trừ.

Những phát biểu mới nhất của ông Bessent được đánh giá là lời cảnh báo mạnh hơn đối với thị trường so với các tuyên bố trước đây, dù tác động thực tế vẫn chưa thể xác định.

Kể từ khi chương trình mua lại trái phiếu được công bố, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 10 điểm cơ bản, tương đương 0,1 điểm phần trăm. Lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng tăng nhẹ, dù vẫn dưới mức 5,3% mà ông Ian Lyngen, chuyên gia của BMO Capital Markets, đánh giá là “ranh giới quan trọng” do ông Bessent thiết lập.

Tuy nhiên, lập trường cứng rắn của Bộ trưởng Tài chính Mỹ cũng khiến một số nhà đầu tư lo ngại. Họ cho rằng việc can thiệp quá mạnh tay có thể gây tổn hại đến thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ, vốn được xem là một trong những thị trường sâu rộng và thanh khoản nhất thế giới.

“Bối cảnh này cho thấy sự khác biệt so với lịch sử thay đổi chính sách có thể dự đoán và diễn ra từ từ của Bộ Tài chính Mỹ, dù dường như đây là hướng đi không thể phủ nhận dưới sự lãnh đạo của ông Bessent”, ông Lyngen, người đứng đầu bộ phận chiến lược lãi suất của BMO, nhận định.

Theo các nhà phân tích của Wrightson, nếu Bộ Tài chính Mỹ công bố chương trình mua lại trị giá 6 tỷ USD, đây sẽ là một động thái “khá mạnh tay”. Nếu vượt mức này, đặc biệt khi quy mô cao gấp 3–4 lần mức thông thường, đó sẽ là một “trường hợp cực đoan” và có thể khiến tốc độ tăng nguồn cung trái phiếu ròng giảm rõ rệt hơn.

Dù quy mô chương trình sẽ được công bố trong ngày thứ Tư, hoạt động mua lại thực tế sẽ bắt đầu từ thứ Năm. Khi đó, thị trường sẽ theo dõi sát cả lượng trái phiếu được đưa ra chào bán lẫn mức độ nhu cầu từ các chủ nợ.