Blog chứng khoán: Thanh khoản bùng nổ, tiền đang “say”

Giao dịch lướt sóng nhanh của các nhà đầu tư cá nhân thường là bán xong chờ giá giảm, giá không giảm thì tìm kiếm cổ phiếu khác để mua hoặc quay lại chính mã đã bán.

Có vẻ lượng tiền chốt non đã quay lại như dự kiến, đẩy thanh khoản hôm nay lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Riêng khớp lệnh 2 sàn đã tới 24,2k tỷ, tới ngưỡng cao chờ đợi (23-25k tỷ). Thị trường sẽ tiếp tục chứng kiến những phiên giao dịch mạnh hơn nữa trong vài ngày tới...

Tính riêng giá trị khớp lệnh HSX và HNX, từ đầu năm tới nay có 9 phiên thanh khoản trên ngưỡng 20k tỷ thì trong 6 phiên gần nhất đã có 5 phiên đạt mức này. Đặc biệt 3 phiên gần nhất giao dịch trên 22k tỷ. Nhìn theo một vòng quay tiền/cổ thì hiện tại đang tích lũy lượng tiền/cổ rất lớn.

Hiệu ứng dịch chuyển dòng vốn vào chứng khoán đang ngày càng rõ hơn. Trong xu hướng giảm lãi suất không thể cưỡng lại được thì đó là thay đổi hợp lý. Rất có thể số lượng tài khoản mở mới trong tháng 7 sẽ tiếp tục rất cao.

Nếu nhìn vào số liệu giao dịch ròng của nhà đầu tư cá nhân thì hai tuần nay bán ròng hiều hơn, xen kẽ các phiên mua ròng trở lại. Giao dịch lướt sóng nhanh của các nhà đầu tư cá nhân thường là bán xong chờ giá giảm, giá không giảm thì tìm kiếm cổ phiếu khác để mua hoặc quay lại chính mã đã bán, lần sau đánh to hơn lần trước. Do có lãi nên khả năng đánh gấp thếp, vay vốn cũng dễ hơn, chưa kể tâm lý tự tin cũng rất cao và chấp nhận rủi ro dễ dãi hơn. Đó là một động lực giúp thanh khoản ở chiều tăng giá càng lúc càng lên cao.

Hiện thị trường đang vận động chủ yếu do tiền nhiều, vì vậy các lý do giải thích là không cần thiết. Thị trường vẫn sẽ đi lên chừng nào tiền vào sau còn lớn hơn tiền rút ra và người cầm cổ sau vài đợt chốt hớ cũng giữ hàng lại hoặc liên tục rút lệnh lên cao hơn. Màn rượt đuổi và vờn nhau giữa mua và bán kiểu này rồi cũng sẽ kết thúc ở điểm thanh khoản rất lớn hoặc một chuỗi các phiên thanh khoản đột biến. Cho đến khi có tín hiệu rõ ràng thì giả định vẫn nên là tiền còn nhiều và giá còn tăng.

Tuy nhiên đây mới là lúc cần quản trị rủi ro tốt vì thua lỗ ở vị thế lớn hơn nhiều so với trước đây có thể làm bay cả lợi nhuận đã có. Thị trường tăng liên tục ai chẳng thích, chỉ có điều lúc say nhất là lúc dễ thua nhất.

Vẫn giữ quan điểm là chỉ nên giữ danh mục hiện có cho lãi chạy, các cơ hội ngắn hạn nên chuyển sang Long phái sinh.

F1 hôm nay mở rộng chiết khấu đầu phiên và duy trì basis âm trong phiên sáng, trong khi VN30 khá yếu. Trừ VIC, VHM, GAS thì các cổ phiếu khác trong chỉ số này bình bình. Bán chủ yếu ở vùng xanh nên chỉ số chỉ từ từ trượt xuống mà không có quán tính rõ ràng. Ngưỡng 1217.xx đỡ tốt cả sáng lẫn đầu giờ chiều. F1 trong 30 phút đầu phiên chiều bắt đầu co basis lại và thanh khoản tăng. Đó là tín hiệu của lực Long, có thể là Short cover hoặc Long mới. Vì vậy khi vào lệnh Long có thể đặt stoploss nếu VN30 giảm thêm xuống dưới 1217.xx. Chiều tăng đích đầu tiên là đỉnh cũ intraday của VN30 tương đương 1227.xx được test 2 lần đầu phiên sáng. Ngay cả khi thị trường theo đúng kịch bản Long thì cũng nên đóng một nửa vị thế tại đây, phần còn lại để chạy theo chỉ số với trailing stop.

F1 đến cuối phiên đã đảo basis, thể hiện sự chấp nhận của bên Short. Điều này cũng là hợp logic vì thị trường cơ sở quá mạnh, dòng tiền vào dữ dội và cơ hội VN30 tăng tiếp mở rộng. Tuy nhiên nếu VN30 đảo chiều ở đâu đó, basis dương là cơ hội tuyệt vời để Short. Cho đến lúc VN30 có tín hiệu, vẫn nên giữ chiến lược Long ngắn để ăn theo dòng tiền trên thị trường cơ sở.

VN30 chốt bgayf 31/7 tại 1230.81. Cản gần nhất ngày 1/8 là 1235; 1243; 1247; 1252; 1258. Hỗ trợ 1227; 1222; 1213; 1208; 1203; 1197.