eldiancapital.substack.com
Khám phá | Báo cáo chiến lược đầu tư T11/2025 của Eldian Capital
Truy cập báo cáo đầy đủ của chúng tôi tại đây: Báo cáo chiến lược tháng 11
24HMONEY đã kiểm duyệtBáo cáo chiến lược đầu tư T11/2025 của Eldian Capital
Truy cập báo cáo đầy đủ của chúng tôi tại đây: Báo cáo chiến lược tháng 11
1. Giai đoạn “Tăng Tốc”: Đòn bẩy Tín dụng và Đầu tư Công
Những tuần cuối cùng của năm 2025 không phải là lúc để “hạ cánh” mà là thời điểm để “Tăng tốc”. Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu tham vọng là đạt ít nhất 8,4% GDP trong Quý 4/2025 và tạo đà cho mức tăng trưởng 10% đầy tham vọng vào năm 2026.
Động lực chính trong ngắn hạn được xác định là hai mũi nhọn: đầu tư công (đang bứt phá vào cuối năm) và tăng trưởng tín dụng.
Tuy nhiên, giới phân tích nhận định việc dựa vào tín dụng và đầu tư công chỉ là liều “doping” ngắn hạn , đi kèm với rủi ro lạm phát ngầm và bất ổn tài chính nếu các trụ cột chiến lược dài hạn (tái cơ cấu xuất khẩu, chuyển đổi số/xanh) chưa được thực thi triệt để.
Lãi suất và Tỷ giá: Lãi suất huy động đang tăng trở lại do nhu cầu tiền mặt cao và cạnh tranh huy động vốn giữa các ngân hàng. Tỷ giá VND/USD dự kiến tiếp tục chịu áp lực và neo cao đến cuối năm do áp lực từ việc đẩy mạnh tín dụng và nguồn USD đối ứng (inflow) chưa rõ ràng.
2. Kinh tế Thế giới: Sự Cân Bằng Mong Manh
Kinh tế toàn cầu đang dần ổn định hơn nhưng vẫn tồn tại những rủi ro:
Mỹ: Nền kinh tế Mỹ đang ở trong trạng thái “cân bằng mong manh”. Chiến tranh thương mại đã bớt căng thẳng, nhưng thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu. Sự kiện chính phủ đóng cửa (shutdown) kéo dài 6 tuần trong quý 4/2025 đã khiến dữ liệu kinh tế thiếu hụt, làm phức tạp hóa các quyết định của FED. FED đã cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng vừa qua nhưng tỏ ra thận trọng, với kỳ vọng giảm lãi suất trong 2 năm tới chỉ còn từ 3-4 lần (thay vì 6 lần như dự kiến trước đó).
Châu Âu: Đang loay hoay tìm cách vượt qua mùa đông, với điểm sáng đến từ gói kích thích tài khóa của Đức. ECB tỏ ra thận trọng về việc tiếp tục hạ lãi suất trong năm 2025.
Trung Quốc: Tiếp tục tìm kiếm động lực tăng trưởng mới thông qua Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Chiến dịch chống “nội cuốn” (anti-involution) – nhằm kiểm soát nguồn cung và giảm cạnh tranh quá mức – đang có tác động tích cực, giúp chỉ số PPI (giá sản xuất) phục hồi dù vẫn ở mức âm.
3. Chiến lược Đầu tư Tháng 11: Cân Bằng và Chờ Đợi
Chiến lược phù hợp trong bối cảnh vĩ mô rõ ràng hơn là cân bằng giữa tài sản phòng thủ và tài sản tăng trưởng.
Cổ phiếu: Thị trường đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, với định giá vẫn ở mức thấp so với đỉnh trong quá khứ.
Hành động: Nhà đầu tư nên giảm mức độ năng động của danh mục, thực hiện hóa lợi nhuận và chờ đợi các nhịp điều chỉnh ngắn của thị trường để tích lũy dài hạn các cổ phiếu cơ bản tốt.
Cơ hội: Tập trung vào các cổ phiếu hưởng lợi từ xu thế vĩ mô mới (Top-down).
Vàng: Duy trì quan điểm tích cực. Vàng đã tăng đồng pha với thế giới và các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ nắm giữ dài hạn.
Tiền mặt/Tiền gửi: Tăng nhẹ tỷ trọng để chờ đợi cơ hội giải ngân mới khi thị trường điều chỉnh.
Tài sản khác:
Bất động sản: Cần theo dõi sát các diễn biến pháp lý mới (như nghị quyết kiểm soát, kiềm chế giá).
Crypto: Khuyến nghị hạ tỷ trọng do Nghị quyết mới về thị trường tiền mã hóa trong nước.
4. Danh mục Cổ phiếu Quan Tâm (Tích Cực)
Các cổ phiếu được dự báo có triển vọng tích cực và được dòng tiền lớn yêu thích trong giai đoạn tới, tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ đà tăng trưởng và cải cách:
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường