Bản cáo bạch IPO của Anthropic: Bức tranh tài chính bứt phá và mô hình quản trị đặc biệt

Khởi động thương vụ IPO kỷ lục, Anthropic - công ty phát triển mô hình trí tuệ nhân tạo Claude đã chính thức nộp bản cáo bạch IPO dài hơn 300 trang, đặt mục tiêu niêm yết trên sàn Nasdaq với mã chứng khoán ANT. Thương vụ chào bán dự kiến huy động khoảng 100 tỷ USD với định giá ước tính từ 1.500-2.000 tỷ USD, đưa Anthropic trở thành một trong những thương vụ lên sàn lớn nhất lịch sử. Goldman Sachs và Morgan Stanley giữ vai trò bảo lãnh phát hành chính.

Tăng trưởng bứt phá

Kết quả tài chính 6 tháng đầu năm ghi nhận doanh thu của Anthropic đạt 16,3 tỷ USD, tăng 1.300% so với mức 1,2 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Riêng trong quý II, công ty đã đạt lợi nhuận hoạt động 974 triệu USD nhờ tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt bậc và tối ưu hóa hạ tầng tính toán.

Dù báo cáo khoản lỗ ròng 80,7 tỷ USD trong nửa đầu năm, phần lớn con số (khoảng 72 tỷ USD) xuất phát từ các điều chỉnh kế toán phi tiền mặt. Bảng cân đối kế toán của Anthropic vẫn rất vững chắc khi nắm giữ 112,4 tỷ USD tiền mặt và tương đương tiền (chiếm 80% tổng vốn huy động từ khi thành lập) cùng 19,3 tỷ USD đầu tư ngắn hạn. Công ty định vị quy mô thị trường tiềm năng lên tới 40.000 tỷ USD, dựa trên giá trị kinh tế toàn cầu từ lực lượng lao động tri thức.

Cam kết đầu tư hạ tầng quy mô lớn

Để duy trì năng lực tính toán, Anthropic cam kết chi ít nhất 475 tỷ USD cho các thỏa thuận hạ tầng điện toán trong 7–10 năm tới. Các hợp đồng dài hạn không thể hủy bỏ này bao gồm các khoản thanh toán cho Google (tối thiểu 111 tỷ USD) và Amazon (110 tỷ USD). Ngoài ra, thỏa thuận với SpaceXAI có trị giá lên tới 120,5 tỷ USD đến năm 2029. Tổng cam kết hạ tầng bao gồm cả thuê chip có thể vượt mốc 750 tỷ USD.

Cơ cấu quản trị hai tầng 

Cơ cấu vốn của Anthropic được thiết kế nhằm tách biệt lợi ích tài chính với quyền quyết định chiến lược thông qua hai tầng kiểm soát:

Founder LLC: Do 7 nhà đồng sáng lập (gồm Dario Amodei, Daniela Amodei, Jack Clark, Tom Brown, Jared Kaplan, Sam McCandlish và Christopher Olah) nắm giữ cổ phiếu Loại F, sở hữu 50,1% quyền biểu quyết. Mỗi nhà sáng lập nắm khoảng 240 triệu cổ phiếu Loại A và đã cam kết dành 80% cổ phần cá nhân cho hoạt động từ thiện.

Quỹ tín thác Lợi ích Dài hạn (Long-Term Benefit Trust): Gồm 5 thành viên độc lập nắm giữ cổ phiếu Loại T, có quyền bổ nhiệm đa số thành viên hội đồng quản trị.

Quản trị rủi ro và an toàn AI

Dành khoảng 94 trang cho các yếu tố rủi ro, Anthropic công khai cảnh báo về khả năng các mô hình AI vượt tầm kiểm soát hoặc bộc lộ hành vi tự bảo toàn. Công ty đã áp dụng các điều khoản giới hạn trách nhiệm pháp lý đối với hành vi của mô hình, đồng thời lưu ý rằng rủi ro từ các sự cố thảm họa liên quan đến AI có thể vượt quá khả năng bảo hiểm bù đắp.