MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Bách Hoá Xanh đặt mục tiêu IPO 2028: Tham vọng lớn nhưng còn “nợ” gần 7.000 tỷ lỗ luỹ kế?

Thế Giới Di Động (MWG) từng tạo ra 2 “cỗ máy tăng trưởng” huyền thoại: Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh. Bách Hoá Xanh (BHX) ra đời năm 2015 được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng thứ ba, khi MWG muốn bước chân vào lĩnh vực bán lẻ thực phẩm – hàng tiêu dùng, thị trường vốn hàng trăm tỷ USD.

Sau giai đoạn mở rộng thần tốc lên hơn 2.100 cửa hàng (2016–2021), BHX đã phải “xuống tốc” vì dịch bệnh và chi phí vận hành khổng lồ, lỗ lũy kế kéo dài. Đến cuối tháng 6/2025, chuỗi này vẫn còn lỗ luỹ kế 6.918 tỷ đồng – gánh nặng chủ yếu phát sinh giai đoạn 2020–2023.

Trong khi đó, để IPO trên HoSE, theo quy định doanh nghiệp bắt buộc phải:

- Có lãi liên tiếp 2 năm trước khi niêm yết;

- ROE tối thiểu 5%.

→ Nghĩa là BHX buộc phải xoá hết khoản lỗ khổng lồ trong vòng 3 năm tới.

Liệu tham vọng IPO Bách Hoá Xanh năm 2028 có khả thi, và con đường “xoá lỗ – tăng tốc” của BHX sẽ diễn ra thế nào?

👉 Kết quả bước đầu: BHX đã có lãi trở lại trong 2024 và nửa đầu 2025, dự kiến cả năm đạt trên 600 tỷ đồng lợi nhuận. Tính đến tháng 6/2025, chuỗi có 2.184 cửa hàng – lớn nhất hệ thống MWG.

👉 Chiến lược cốt lõi:

- Tăng trưởng doanh thu “thần tốc” thông qua mô hình cửa hàng tối ưu hơn.

- Giảm chi phí logistics, vận hành và kết hợp sâu với nhà cung cấp để hạ giá vốn.

- Thúc đẩy các mảng hỗ trợ như An Khang (dược) và Erablue (thời trang), dù hiện vẫn đang lỗ.

👉 Áp lực: Với lỗ luỹ kế gần 7.000 tỷ, BHX cần duy trì lợi nhuận bền vững hàng nghìn tỷ/năm để đủ xoá lỗ trước 2028. Đây là bài toán không dễ khi thị trường bán lẻ cạnh tranh gay gắt và chi phí ngày càng cao.

📌 Tham vọng IPO 2028 của Bách Hoá Xanh là “cuộc chạy marathon” xoá lỗ hơn là “nước rút”. Nếu làm được, đây có thể trở thành thương vụ IPO bán lẻ đình đám nhất sau Vinpearl và Thế Giới Di Động. Nhưng nếu thất bại, BHX có nguy cơ trở thành “giấc mơ đắt giá” của MWG.

👉 Theo bạn, với đà hồi phục hiện nay, BHX có thể kịp xoá hết lỗ để IPO năm 2028, hay tham vọng này sẽ tiếp tục bị trì hoãn?