Áp lực lạm phát và tỷ giá đang hạ nhiệt

Chỉ số CPI giảm xuống còn 3,4% so với cùng kỳ trong tháng 3/2023 từ mức 4,3% trong tháng trước. Trong Q1/23, CPI của Việt Nam trung bình ở mức 4,2%, sát với dự báo của chúng tôi.

Tính theo tháng, CPI của Việt Nam giảm 0,2% so với tháng trước, chủ yếu là do sự sụt giảm của các chỉ số thành phần như Lương thực & Thực phẩm (-0,6% sv tháng trước), Giao thông vận tải (-0,2% sv tháng trước) và Giáo dục (-1,7% sv tháng trước).

Dự báo CPI của Việt Nam ở mức 3,8% so với cùng kỳ trong 2023 (+/- 0,2 điểm %), dưới mức trần mục tiêu của Chính phủ là 4,5%.

Áp lực tỷ giá hạ nhiệt

Trong cuộc họp tháng 3 vừa rồi, FED đưa ra thông điệp “ôn hòa” hơn về chính sách tiền tệ, kéo theo chỉ số DXY giảm

Chỉ số đồng USD (DXY) giảm mạnh sau khi FED đưa ra thông điệp ít “diều hâu” hơn về chính sách tiền tệ do khủng hoảng ngành ngân hàng. Tính đến ngày 27/03/2023, DXY giảm xuống còn 103,2 điểm, giảm 2,0% trước khi Silicon Valley Bank (SVB) sụp đổ. DXY giảm đã khiến tỷ giá US$/VND giảm 0,5% so với đầu năm xuống còn 23.519 đồng.

NHNN giảm lãi suất điều hành 2 đợt trong chưa đầy một tháng

Chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, NHNN đã có 2 đợt giảm lãi suất điều hành. Đồng thời, NHNN cho biết sẽ sớm ban hành văn bản chính thức triển khai gói tín dụng 120 nghìn tỷ đồng dành cho nhà ở xã hội.

Lãi suất thị trường giảm rõ rệt

Lãi suất tiền gửi đạt đỉnh vào cuối tháng 1/2023 và bắt đầu giảm kể từ giữa tháng 2/2023.

Các loại lãi suất thị trường như lãi suất trái phiếu chính phủ, lãi suất liên ngân hàng, lãi suất tiền gửi đều giảm rõ rệt sau động thái hạ lãi suất điều hành của NHNN. Cụ thể, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng bình quân của các ngân hàng thương mại đã giảm gần 50 điểm cơ bản so với mức đỉnh hồi tháng 1/2023.

Lãi suất tiền gửi sẽ tiếp tục giảm trong phần còn lại của năm 2023, dựa trên những lý do sau:

(1) nhu cầu tín dụng giảm do tăng trưởng kinh tế giảm tốc và thị trường bất động sản ảm đạm,

(2) Chính phủ thúc đẩy đầu tư công qua đó bơm thêm tiền vào nền kinh tế

(3) NHNN có thể giảm thêm lãi suất điều hành nếu FED đảo chiều chính sách tiền tệ trong nửa cuối năm 2023.

Với các tín hiệu tích cực như trên thì có thể thấy dòng chứng khoán đang nhận được nhiều sự quan tâm và thu hút dòng tiền trên thị trường: SSI VND BSI HCM VCI...