Áp lực bán mạnh có chờ đón nhóm tài chính trong kỳ cơ cấu ETF quý 2?

Kỳ cơ cấu quý 2/2025 sẽ chứng kiến nhiều biến động khi VN30 lần đầu áp dụng quy tắc mới, giới hạn tỷ trọng nhóm tài chính ở mức 40%. Điều này khiến nhiều cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm chịu áp lực bán mạnh, trong khi các mã ngoài tài chính như VIC, VHM, MWG, HPG được mua ròng đáng kể.

BSC dự báo kỳ cơ cấu danh mục quý 2/2025 sẽ có biến động mạnh khi VN30 lần đầu áp dụng quy tắc mới theo HOSE-Index 4.0. Nhóm cổ phiếu tài chính có thể chịu áp lực bán để giảm tỷ trọng, trong khi VIC, VHM, HPG, MWG và một số mã ngoài tài chính dự kiến được mua ròng đáng kể.

Dựa trên dữ liệu cập nhật đến ngày 20/3/2025, Chứng khoán BSC vừa công bố báo cáo dự báo cơ cấu danh mục trong kỳ đánh giá định kỳ sắp tới. Báo cáo này hé lộ nhiều thay đổi quan trọng đối với các bộ chỉ số VN-Diamond, VN-FinSelect và đặc biệt là VN30 – nơi lần đầu áp dụng quy tắc mới theo HOSE-Index 4.0.

Biến động lớn tại VN-Diamond: MWG, CTD có cơ hội, VIB, VRE nguy cơ bị loại

Trong rổ VN-Diamond, BSC dự báo MWG tiếp tục được duy trì nhờ đáp ứng đầy đủ tiêu chí, trong khi CTD có thể được thêm vào nếu đảm bảo hệ số P/E theo quy định tại thời điểm chốt dữ liệu ngày 31/3. Ngược lại, VIB đối diện nguy cơ bị loại do tỷ lệ sở hữu nước ngoài bình quân 12 tháng xuống dưới 65% sau khi giới hạn room ngoại chỉ còn 4,99% từ tháng 7/2024. VRE cũng rơi vào diện xem xét loại bỏ vì lý do tương tự.

Trong khi đó, rổ VN-FinSelect ghi nhận sự bổ sung của NAB. BSC ước tính ETF theo dõi VN-FinSelect sẽ mua khoảng 364.000 cổ phiếu NAB và 1,1 triệu cổ phiếu CTD nếu mã này được thêm vào VN-Diamond. Các cổ phiếu khác có thể được mua ròng mạnh bao gồm MWG (3,5 triệu cp), FPT (2,6 triệu), MBB (2,6 triệu), TCB (3,3 triệu), VPB (2,2 triệu) và MSB (1 triệu).

Ở chiều bán ra, VIB có thể bị loại toàn bộ với hơn 11,4 triệu cổ phiếu, VRE bị bán 5,3 triệu đơn vị. Ngoài ra, các mã như HDB (4,8 triệu), OCB (2,8 triệu), ACB (7,4 triệu), PNJ (1,2 triệu), KDH, NLG, GMD,… cũng đối diện áp lực bán mạnh từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu cổ phiếu.

VN30 lần đầu áp dụng quy tắc mới: Cổ phiếu tài chính chịu áp lực bán mạnh

Đáng chú ý, kỳ cơ cấu quý 2/2025 đánh dấu lần đầu tiên bộ chỉ số VN30 áp dụng các quy tắc mới theo Quyết định 747/QĐ-SGDHCM có hiệu lực từ tháng 3/2025. Một trong những thay đổi quan trọng nhất là quy định giới hạn tỷ trọng nhóm ngành tài chính theo chuẩn GICS 1 ở mức tối đa 40%.

Hiện tại, nhóm tài chính đang chiếm trên 40% tỷ trọng trong VN30, do đó BSC nhận định nhiều cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm sẽ bị bán ra để điều chỉnh về ngưỡng quy định. Tuy nhiên, sẽ không có cổ phiếu nào bị loại khỏi VN30 để thay thế, thay vào đó, dòng tiền sẽ được tái phân bổ sang các nhóm ngành khác.

Ước tính, các cổ phiếu ngoài tài chính sẽ hưởng lợi từ dòng tiền này, với lượng mua vào dự kiến gồm VJC (1,37 triệu cp), VIC (5,4 triệu), VHM (5,3 triệu), VNM (4,3 triệu), MSN (3,7 triệu), MWG (5,6 triệu), VRE (4,47 triệu) và HPG (7 triệu). Ở chiều ngược lại, nhóm tài chính đối diện áp lực bán mạnh, với LPB (gần 6 triệu cp), ACB (8,2 triệu), TCB (9,3 triệu), SHB, HDB, VPB, SSB và nhiều cổ phiếu khác bị bán ra với khối lượng lớn.

Theo kế hoạch, danh mục VN30 chính thức sau kỳ đánh giá sẽ được công bố vào ngày 16/7/2025. Việc áp dụng HOSE-Index 4.0 và xu hướng gia tăng tỷ trọng các nhóm ngành ngoài tài chính có thể khiến dòng vốn ETF biến động mạnh, mở ra cả cơ hội lẫn rủi ro đáng kể cho nhà đầu tư.