#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ai đủ tầm vận hành sàn tài sản số đầu tiên tại Việt Nam?

Sau nhiều năm vận hành trong "vùng xám" với khối lượng giao dịch đứng thứ 4 toàn cầu, thị trường tài sản số Việt Nam chính thức bước vào bước ngoặt lịch sử. Khi hành lang pháp lý dần hé mở, một cuộc đua khốc liệt đã bắt đầu: 5 cái tên đình đám lộ diện, những yêu cầu "nghẹt thở" về vốn và công nghệ được thiết lập, hứa hẹn nắn dòng chảy hàng trăm tỷ USD về đúng quỹ đạo của nền kinh tế.

Thị trường tài sản số tại Việt Nam đang đứng trước bước ngoặt khi khung pháp lý bắt đầu hình thành. Sau nhiều năm vận hành trong “vùng xám”, dòng tiền quy mô hàng trăm tỷ USD đang được kỳ vọng sẽ dịch chuyển vào hệ thống chính thức – nơi các quy tắc được thiết lập rõ ràng hơn.

Ngay khi cơ quan quản lý mở cửa tiếp nhận hồ sơ cấp phép từ đầu năm 2026, cuộc đua đã nhanh chóng nóng lên. Một loạt pháp nhân tham gia, phía sau là sự góp mặt của các ngân hàng, công ty chứng khoán và doanh nghiệp lớn, cho thấy cuộc chơi này ngay từ đầu đã mang tính chọn lọc cao.

Tuy nhiên, vượt qua vòng hồ sơ chỉ là bước khởi động. Để được cấp phép, doanh nghiệp phải đáp ứng các tiêu chí khắt khe về vốn, công nghệ và quản trị rủi ro, trong đó yêu cầu vốn tối thiểu lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng và hệ thống an toàn thông tin ở mức cao. Điều này đồng nghĩa, sân chơi gần như chỉ dành cho những tổ chức đủ lực.

Nếu lộ trình thuận lợi, các sàn giao dịch đầu tiên có thể xuất hiện từ quý II/2026 – mở ra một kênh dẫn vốn mới trong bối cảnh tín dụng truyền thống vẫn chịu kiểm soát.

Ở góc độ thị trường, tiềm năng là rất lớn. Việt Nam nằm trong nhóm quốc gia có mức độ tham gia tài sản số cao hàng đầu thế giới, với hàng triệu người sở hữu và giá trị giao dịch lên tới hàng trăm tỷ USD mỗi năm. Tuy nhiên, phần lớn dòng tiền này hiện vẫn chảy qua các nền tảng quốc tế như Binance, OKX hay Bybit do thiếu hành lang pháp lý trong nước.

Khoảng trống đó khiến tài sản số trở thành một “dòng chảy ngầm”: quy mô lớn nhưng khó kiểm soát. Việc xây dựng sàn giao dịch nội địa vì thế không chỉ nhằm phát triển thị trường, mà còn để giữ lại dòng phí, tăng thu ngân sách và quan trọng hơn là kiểm soát rủi ro xuyên biên giới.

Dù vậy, “miếng bánh” này không dễ chia. Thách thức lớn nhất nằm ở công nghệ và an toàn hệ thống – yếu tố quyết định khả năng tồn tại của một sàn giao dịch. Giao dịch tài sản số đòi hỏi tốc độ xử lý cao hơn nhiều lần hệ thống ngân hàng truyền thống, đồng thời yêu cầu bảo mật gần như tuyệt đối.

Ngay cả các tổ chức tài chính lớn cũng tỏ ra thận trọng khi tham gia, ưu tiên vai trò cung cấp dịch vụ thay vì trực tiếp đầu tư, nhằm hạn chế rủi ro. Thực tế từ các thị trường như Hàn Quốc cho thấy, dù có hàng chục đơn vị được cấp phép, chỉ một số rất ít có thể trụ vững và phát triển.

Trong bối cảnh đó, cuộc đua hiện nay thực chất là một quá trình sàng lọc. Những doanh nghiệp thiếu nền tảng về vốn, công nghệ hoặc chiến lược dài hạn sẽ khó vượt qua các vòng kiểm tra ngay từ đầu.

Về dài hạn, tài sản số được kỳ vọng trở thành một trục mới của nền kinh tế số, mở ra khả năng huy động vốn, giao dịch xuyên biên giới và giảm phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng. Tuy nhiên, rủi ro đi kèm là không nhỏ, từ biến động giá, rửa tiền đến an ninh hệ thống.

Vì vậy, việc thí điểm các sàn giao dịch không chỉ là mở thêm một thị trường, mà là bước đi nhằm “nắn dòng” dòng vốn ngầm vào khuôn khổ minh bạch hơn. Đi cùng với đó là yêu cầu hoàn thiện cơ chế thuế, xếp hạng tín nhiệm, bảo hiểm rủi ro và hạ tầng dữ liệu để bảo vệ nhà đầu tư.

Cơ hội đã mở, nhưng cánh cửa không rộng. Trong cuộc chơi này, chỉ những doanh nghiệp hội tụ đủ ba yếu tố – vốn lớn, công nghệ mạnh và quản trị chuẩn – mới có thể đứng vững khi thị trường bước sang giai đoạn trưởng thành.