Agriseco khuyến nghị mua cổ phiếu PTB với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp

Với mức chiết khấu mạnh trong thời gian vừa qua, định giá của cổ phiếu PTB đã về mức hấp dẫn hơn với p/e ~ 8 lần và p/b ~ 1,7 lần. Agriseco Research khuyến nghị mua cổ phiếu PTB với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp (upside 17,7%).

Quý 2/2022, CTCP Phú Tài (Mã chứng khoán: PTB) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 1.899,3 tỷ đồng và 159 tỷ đồng. Qua đó, trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đạt 3.618,3 tỷ đồng và 304,6 tỷ đồng, tăng trưởng 20% và 32,4% yoy.

Kết quả kinh doanh ấn tượng của PTB được đóng góp bởi tăng trưởng của mảng gỗ và ghi nhận từ dự án Bất động sản Phú Tài Residence. Nửa cuối năm 2022, Agriseco Research đánh giá triển vọng của doanh nghiệp có thể duy trì khả quan với động lực tới từ các mảng kinh doanh chính.

Công suất chế biến gỗ của PTB trong 2022 đạt 84.000 m3/năm (+30% yoy) với nhà máy gỗ Phù Cát hoàn thành giai đoạn 2 và vận hành từ tháng 7/2021. Giai đoạn 3 dự kiến triển khai khi thị trường thuận lợi đưa công suất lên 102.000 m3/năm. Về đầu ra, ngành gỗ có thể bị ảnh hưởng khi các đơn hàng sang thị trường Mỹ đang chậm hơn do thị trường nhà ở chững lại trong bối cảnh lạm phát tăng cao và suy giảm tăng trưởng kinh tế.

Mặc dù vậy, sản lượng gỗ xuất khẩu của PTB vẫn tăng tưởng 15% trong quý 2 cho thấy chất lượng sản phẩm của PTB vượt trội hơn các đối thủ. Theo số liệu hải quan của tỉnh Bình Định, giá trị xuất khẩu gỗ trong tháng 7 ước tiếp tục tăng khoảng 76% yoy trên mức nền thấp năm ngoái.

PTB sở hữu 11 mỏ đá với trữ lượng khoảng 53 triệu m3, thời hạn khai thác trung bình trên 20 năm, còn khá dài so với các doanh nghiệp niêm yết khác. Đây là mảng có biên lợi nhuận cao và ổn định. Bên cạnh mảng đá tự nhiên, nhà máy đá thạch anh nhân tạo tại Nhơn Trạch, Đồng Nai với tổng mức đầu tư 274 tỷ đồng, công suất 450.000 m2/năm đã đi vào vận hành với hiệu suất 80%.

Ban lãnh đạo cho biết tính hình đơn hàng thuận lợi và PTB đang triển khai xây dựng giai đoạn 2 nhà máy, hiện đang ở khâu thiết kế thi công.

Dự án Phú Tài Residence tiếp tục ghi nhận doanh thu còn lại trong các quý tiếp theo. Tiếp nối thành công từ dự án Phú Tài Residence, dự án chung cư Phú Tài Central Life được khởi công xây dựng từ tháng 6/2022, hiện đang nhận đặt chỗ và dự kiến mở bán từ cuối 2023, đầu 2024. Đây là dự án có vị trí đắc địa tại trung tâm thành phố Quy Nhơn, chỉ cách bãi biển 1 km và là điểm thu hút khách du lịch. PTB vẫn tiếp tục tham gia đấu giá, mở rộng quỹ đất tại Bình Định làm tiền đề cho tăng trưởng dài hạn của mảng BĐS.

Agriseco Research đánh giá tích cực với cổ phiếu PTB nhờ vào các yếu tối: Mảng gỗ tăng trưởng bất chấp khó khăn; Mảng đá với động lực mới từ nhà máy đá thạch anh; Dự án Phú Tài Central life sắp được mở bán.

Với mức chiết khấu mạnh trong thời gian vừa qua, định giá của PTB đã về mức hấp dẫn hơn với p/e ~ 8 lần và p/b ~ 1,7 lần. Agriseco Research khuyến nghị Mua cổ phiếu PTB với giá mục tiêu 75.000 đồng/cp (upside 17,7%).

Trên góc nhìn kỹ thuật, PTB hiện tại đang xuất hiện cây nến Marubozu xanh thân dài, kết hợp thanh khoản gấp đôi bình quân 10 phiên, bên cạnh đó, chỉ báo động lượng RSI chưa vượt ngưỡng quá mua, cho thấy lực mua chủ động tương đối lớn và tâm lý nhà đầu tư khá tích cực. Nhà đầu tư có thể giải ngân ở vùng giá hiện tại, hướng tới giá mục tiêu 75.000 đồng/cp (Fibonacci 50%). Cắt lỗ trong trường hợp giá xuống dưới 60.000 đồng/cp.