ACB - Tăng vốn để trở lại đường đua

Ai thắc mắc sao có vẻ như ACB tăng vốn ít hơn mặt bằng chung thì đọc bài viết này để dễ hình dung hơn nhé!

Phải nói là năm 2026 này chứng kiến cuộc đua tăng vốn ồ ạt của hàng loạt nhà băng nhằm gia cố tỷ lệ an toàn khi chênh lệch huy động - cho vay kéo giãn nhiều năm qua và ACB cũng không đứng ngoài cuộc đua đó khi ĐHCĐ cũng thông qua kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu và cả tiền mặt.

Sáng hôm nay thông tin NHNN đã chấp thuật phương án cổ phiếu còn về tiền mặt thì chưa thấy nhắc tới. Nhưng nhìn vào con số thì vẫn có nhiều nhà đầu tư còn thấy ít, đặc biệt là trong bối cảnh năm 2025 ACB đã không hoàn thành kế hoạch vì tính cách thật trọng khi đã trích lập sớm (mình đã đề cập ở các bài viết trước). Nhà đầu tư muốn thấy một ACB tấn công mạnh mẽ hơn.

Nhưng với mình thì việc ACB trả 13% thế này lại rất phù hợp. Vì:

👉 Cơ cấu tài sản chỉ xếp sau mỗi VCB về độ SẠCH. Tỷ lệ nợ xấu dưới 1%, tỷ lệ LLR lên tới gần 120%.

👉 Thêm nữa là trong bối cảnh siết lại dòng chảy tín dụng thì việc tăng vốn vô tội vả rất dễ ảnh hưởng đến ROE. Lợi thế của ACB là 1 nền kinh doanh thấp thì và bộ đệm an toàn đã tạo sẵn trong năm 2025 thì chỉ cần duy trì mức tăng ổn định trong thời gian tới thì việc hỗ trợ cho những quý bùng nổ lợi nhuận là việc trong tầm tay.

👉 Trong khi phần lớn thị trường phải "chia giấy" để giữ vốn, việc ACB dự kiến trả thêm 7% cổ tức bằng tiền mặt chứng minh lợi nhuận của họ là dòng tiền thực, không bị kẹt trong các khoản nợ cơ cấu hay lãi dự thu.