5 ứng viên, một cuộc đua tỷ đô

Thị trường tài sản mã hóa chuẩn bị bước vào giai đoạn thí điểm với cuộc cạnh tranh gay cấn giữa 5 ứng viên sáng giá. Cục diện đang phân hóa rõ rệt thành hai trường phái: một bên chọn chiến lược đi đầu bằng nguồn vốn quy mô lớn, bên còn lại tập trung hiện thực hóa sản phẩm mô phỏng để chiếm lĩnh tâm lý thị trường.

Cuộc đua thành lập sàn giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam đang phân hóa rõ nét giữa năm ứng viên, với khoảng cách vốn lên tới hàng chục lần và hai chiến lược hoàn toàn khác nhau về xây dựng nền tảng.

Theo ghi nhận tính đến tháng 9/2026, năm ứng viên chính gồm CAEX, SCEX, VIXEX, Công ty Cổ phần Tài sản số Việt Nam và TCEX đang ở các mức vốn rất khác nhau. CAEX công bố kế hoạch tiến tới 10.000 tỷ đồng với sự tham gia của hệ sinh thái VPBank, Chứng khoán VPBank và LynkiD. SCEX hiện có 5.000 tỷ đồng, tăng đáng kể từ vốn ban đầu. VIXEX và Công ty Tài sản số Việt Nam cùng ở mức 1.000 tỷ đồng, trong khi TCEX chỉ có 101 tỷ đồng. Nếu 10.000 tỷ đồng được xem là mốc tham khảo, TCEX cần tăng gần 100 lần để đạt tương đương.

CAEX hiện sở hữu lợi thế tài chính lớn nhất nhưng chưa công khai hệ thống giao dịch thử nghiệm cho công chúng. Doanh nghiệp cho biết đang phát triển hạ tầng kỹ thuật, tuy nhiên các thành phần quan trọng như hệ thống khớp lệnh, cơ chế lưu ký tài sản, ví và định danh khách hàng vẫn chưa được giới thiệu chi tiết. Một tên miền sử dụng tên CAEX thậm chí đã bị cảnh báo là giả mạo. Chiến lược này tập trung vào việc xây dựng nền tảng vàng trước khi ra mắt sản phẩm chính thức.

Khác với CAEX, SCEX đã đưa SCEX Simulator ra thị trường, cho phép người dùng thực hành giao dịch trong môi trường mô phỏng. Hệ thống ghi nhận lượng lớn tài khoản đăng ký, trong đó nhiều tài khoản đã thực hiện giao dịch thử nghiệm. SCEX cũng tích hợp nền tảng vào các chương trình phổ cập tài sản số. Tuy nhiên, đây vẫn là hệ thống mô phỏng; những thách thức thực tế như lưu ký tài sản, an ninh hệ thống, xác minh khách hàng và phòng chống rửa tiền chưa được kiểm chứng. Chiến lược này cho phép SCEX chứng minh năng lực thực thi sớm hơn các ứng viên khác.

VIXEX được thành lập tháng 8/2025 với vốn 1.000 tỷ đồng, có sự tham gia của các cổ đông từ lĩnh vực chứng khoán và công nghệ. Công ty Tài sản số Việt Nam thành lập đầu năm 2026 cũng với vốn 1.000 tỷ đồng, có sự hiện diện của Sun Group. Cả hai công ty chưa công khai nền tảng giao dịch hay sản phẩm thử nghiệm. TCEX, được thành lập tháng 5/2025, chỉ có 101 tỷ đồng và cũng chưa công khai sản phẩm giao dịch. Ba ứng viên này vẫn ở giai đoạn chuẩn bị hạ tầng và chưa tạo được dấu ấn rõ rệt trên thị trường.

Cuộc đua hiện thể hiện hai chiến lược hoàn toàn khác nhau. CAEX xây dựng nền móng bằng quy mô vốn lớn và đối tác quốc tế trước khi công khai sản phẩm. SCEX vừa tăng vốn vừa đưa sản phẩm thử nghiệm ra thị trường để chứng minh khả năng thực thi. Các ứng viên còn lại vẫn đang ở giai đoạn chuẩn bị. Liệu yêu cầu cấp phép sẽ ưu tiên quy mô vốn hay khả năng thực thi sản phẩm sẽ là yếu tố quyết định cho tương lai của thị trường tài sản mã hóa Việt Nam.