4 chất xúc tác giúp VnIndex trở lại đà tăng

Ông Nguyễn Tiến Dũng, Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu tại Chứng khoán MB (MBS) cho rằng có 4 nhóm yếu tố có thể đóng vai trò chất xúc tác giúp thị trường ổn định trở lại.

Thứ nhất là rủi ro bên ngoài hạ nhiệt, đặc biệt nếu căng thẳng tại Trung Đông dịu bớt, qua đó giảm áp lực lên giá dầu, lạm phát nhập khẩu và tỷ giá.

Thứ hai là điều kiện tiền tệ trong nước tiếp tục duy trì ổn định, trong đó lãi suất qua đêm đã giảm về vùng thấp nhờ các biện pháp điều tiết của Ngân hàng Nhà nước.

Thứ ba là nền tảng lợi nhuận doanh nghiệp, với dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết năm 2026 khoảng 16–17%, trong khi giải ngân đầu tư công có thể tăng 21–28%.

Thứ tư là yếu tố mùa vụ khi bước vào mùa đại hội cổ đông, công bố kế hoạch kinh doanh năm và kết quả kinh doanh quý I, qua đó giúp dòng tiền định vị lại các câu chuyện tăng trưởng.

Bên cạnh đó, câu chuyện nâng hạng thị trường cũng được kỳ vọng sẽ tác động đáng kể đến tâm lý và dòng tiền. Theo ông Dũng, kỳ rà soát tháng 3/2026 của FTSE Russell – thời điểm đánh giá khả năng đáp ứng các tiêu chí để Việt Nam được nâng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp có thể khiến nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu vốn hóa lớn hoặc những mã có khả năng được đưa vào các bộ chỉ số tham chiếu.

Tuy nhiên, tác động trong giai đoạn đầu chủ yếu mang tính tâm lý và dòng tiền đón đầu, trong khi dòng vốn ngoại quy mô lớn từ các quỹ thụ động thường chỉ giải ngân khi việc nâng hạng chính thức có hiệu lực, dự kiến vào kỳ rà soát tháng 9/2026.