4.300 USD chưa phải điểm dừng của vàng?

Xu hướng giảm giá dầu cùng lực mua bền bỉ từ các Ngân hàng Trung ương đang tạo bệ phóng giúp nhóm doanh nghiệp khai thác vàng và các quỹ ETF thu hút mạnh dòng tiền đầu tư.

Giá vàng phục hồi mạnh sau nhiều tháng biến động, vượt 4.300 USD/ounce trong phiên 6/8. Đà tăng diễn ra khi triển vọng Mỹ và Iran đạt thỏa thuận giúp giá dầu hạ nhiệt, qua đó làm giảm áp lực lạm phát và khiến thị trường bớt kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn.

Theo các chiến lược gia hàng hóa Warren Patterson và Ewa Manthey của ING, giá năng lượng giảm đang trở thành yếu tố đáng chú ý đối với thị trường vàng. Khi giá dầu hạ nhiệt, áp lực lạm phát giảm, trong khi lợi suất trái phiếu và USD suy yếu có thể cải thiện sức hấp dẫn tương đối của kim loại quý.

Nhu cầu vàng từ Trung Quốc cùng hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương tiếp tục là lực đỡ quan trọng. OCBC cũng ghi nhận hoạt động mua bù vị thế bán tăng mạnh sau khi vàng vượt các ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Về ngắn hạn, OCBC đưa ra hai vùng mục tiêu kỹ thuật tại 4.333 USD và 4.393 USD/ounce. Tuy nhiên, khả năng vàng duy trì đà tăng sẽ phụ thuộc đáng kể vào dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm phi nông nghiệp.

Nếu số liệu lao động yếu hơn kỳ vọng, thị trường có thể gia tăng kỳ vọng về khả năng Fed nới lỏng chính sách, kéo lợi suất trái phiếu và USD đi xuống. Đây thường là môi trường thuận lợi hơn đối với vàng.

Ở góc nhìn dài hạn, BCA Research cho rằng những yếu tố từng gây sức ép lên vàng đang suy yếu. Lãi suất thực tại Mỹ có khả năng đã tiến gần vùng đỉnh, trong khi xu hướng đa dạng hóa dự trữ ngoại hối của các ngân hàng trung ương tiếp tục tạo nền tảng cho nhu cầu vàng.

Không chỉ vàng vật chất, diễn biến này còn tác động đến nhóm doanh nghiệp khai thác vàng và các quỹ mô phỏng ngành. VanEck Gold Miners ETF (GDX) hiện quản lý khoảng 25,4 tỷ USD, nắm giữ 59 doanh nghiệp khai thác tại 9 quốc gia.

Tuy nhiên, triển vọng giá vàng vẫn phụ thuộc vào nhiều biến số như chính sách Fed, USD, lợi suất thực, dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến địa chính trị. Vì vậy, cùng một mức giá vàng, tác động tới từng nhóm tài sản có thể rất khác nhau.