2,4 tỷ USD chờ "bơm" vào chứng khoán

Quá trình nâng hạng thị trường đang bước qua lằn ranh kỳ vọng để đi vào thực tế. Theo ước tính từ CTCP Chứng khoán VPS, thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị đón khoảng 2,4 tỷ USD từ dòng vốn thụ động quốc tế, mở ra một chu kỳ thay đổi lớn về cơ cấu thanh khoản và tệp nhà đầu tư

Việt Nam lọt rổ FTSE Emerging All Cap với tỷ trọng 0,49%, theo ước tính của VPS có thể hút gần 2,4 tỷ USD từ các quỹ thụ động trong năm 2026-2027, tạo xung lực mới cho thị trường chứng khoán.

FTSE công bố danh sách sơ bộ các cổ phiếu Việt Nam lọt rổ FTSE Global Equity Index Series sau khi nâng hạng. Danh sách chính thức dự kiến công bố ngày 4/9, có hiệu lực từ 21/9/2026. Các quỹ đầu tư thụ động phải hoàn tất tái cơ cấu danh mục trước 18/9. Theo ước tính của VPS, dòng vốn sẽ được giải ngân qua bốn đợt: tháng 9/2026 (10% tổng giá trị), tháng 3/2027 (20%), tháng 6/2027 (35%) và tháng 9/2027 (35%). Phương thức này dự kiến giúp thị trường hấp thụ dòng vốn mượt mà hơn thay vì tập trung vào một thời điểm.

Tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong FTSE Emerging All Cap đạt 0,49%, cao hơn đáng kể so với ước tính trước là 0,328%. Trên cơ sở này, VPS ước tính tổng dòng vốn từ các quỹ thụ động sẽ gần 2,4 tỷ USD. Phần lớn dòng vốn dự kiến đến từ các quỹ của Vanguard, trong đó Vanguard Total International Stock ETF ước tính khoảng 831 triệu USD, Vanguard FTSE Emerging Markets ETF khoảng 787 triệu USD, và Vanguard Institutional Total International Stock Market Index Trust II khoảng 423 triệu USD. Dòng vốn cũng có thể đến từ các quỹ của iShares, HSBC, Legal & General và Schwab.

VIC dự kiến thu hút khoảng 566 triệu USD (tỷ trọng 23,17%), VHM 309 triệu USD (12,66%), HPG 171 triệu USD, VPB 114 triệu USD, FPT 97 triệu USD, VCB 94 triệu USD. Các cổ phiếu khác như MCH, MSN, SSI, VCK, STB, VIX cũng có thể đón lượng vốn đáng kể. Theo VPS, nhóm vốn hóa lớn và trung bình (VIC, VHM, VCB, HPG, VPB, BID) có khả năng thu hút cao hơn do có thể được đưa vào danh mục của nhiều nhóm quỹ, gồm cả các quỹ mô phỏng chỉ số Large/Mid Cap.

Ý nghĩa sâu sắc hơn của nâng hạng nằm ở việc cổ phiếu Việt Nam tiếp cận tập hợp nhà đầu tư quốc tế rộng hơn, đặc biệt các định chế phân bổ tài sản theo hệ thống chỉ số toàn cầu. Điều này có thể đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, cải thiện thanh khoản, nâng vai trò dòng vốn tổ chức, và giúp thị trường phát triển theo hướng bền vững hơn. Sự kiện này khẳng định vị trí ngày càng rõ nét của Việt Nam trong bản đồ đầu tư quốc tế.