BVSC dự phóng doanh thu thuần tăng trưởng lần lượt 3,7% và 2,5% YoY trong Q3-4/2024. Qua đó, doanh thu cả năm 2024 đạt 62.996 tỷ đồng (+4,4% YoY). Dự phóng 2025F, doanh thu đạt 65.141 tỷ đồng (+3,4% YoY). Hiện tại, VNM đang được giao dịch ở mức PE là 14,9x, thấp hơn mức -1 STD so với PE trung vị trong 5 năm gần nhất là 15,9x. Mức P/E hiện tại thấp hơn 15,3% so với mức P/E trung vị 5 năm gần nhất là 17,6x lần. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với VNM, giá kỳ vọng 85.900 đồng/cp ở thời điểm giữa năm 2025 dựa trên phương pháp định giá DCF và so sánh P/E, cao hơn giá đóng cửa ngày 05/8/2024 là 23,8%.