Duy trì khuyến nghị OUTPERFORM, P/E kỳ vọng 17 lần dựa trên mức bình quân trong 5 năm gần nhất và giá mục tiêu 117.300 đồng/cp – giảm so với lần trước chủ yếu do giảm dự báo 2025. BVSC vẫn tin rằng PNJ là một trong những doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu với tiềm năng tăng trưởng tốt trong dài hạn, hưởng lợi tự sự tăng lên của tầng lớp trung lưu, sự phân mảnh của thị trường bán lẻ trang sức và sự thay đổi về cơ bản trong thói tiêu dùng trang sức tại Việt Nam.