Mức giá mục tiêu là 22,000 VNĐ/cổ phiếu, tương đương với upside 17% so với giá đóng cửa 18,800 VNĐ/cổ phiếu ngày 19/11/2024. Điều chỉnh giảm 10.9% giá mục tiêu do KQKD thấp hơn kỳ vọng nhưng nâng khuyến nghị lên mức MUA do thị giá giảm 19% kể từ báo cáo gần nhất về mức tương đối hấp dẫn. Định giá hiện tại chưa bao gồm lợi ích từ dự án NCMR NMLD Dung Quất. Tỷ suất cổ tức kỳ vọng đạt 3.2%. Chúng tôi nhấn mạnh rằng (1) giá dầu thô và (2) biên lọc dầu vẫn sẽ là các yếu tố rủi ro có thay đổi đáng kể dự phóng KQKD của BSR trong thời gian tới.