Bài của Đặng Nhật Nam HCT

Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Hai, giá cà phê kỳ hạn có diễn biến trái chiều. Hợp đồng cà phê arabica tháng 3 (KCEH25) giảm nhẹ -0,15 điểm (-0,05%), trong khi cà phê robusta tháng 1 (LRCF25) tăng mạnh +93 điểm (+1,80%). Các yếu tố thời tiết, xuất khẩu và tồn kho đóng vai trò quan trọng trong biến động này.

Giá cà phê arabica giảm sau khi Cecafe công bố báo cáo cho biết xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 11 tăng +2,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 4,29 triệu bao. Điều này phản ánh nguồn cung từ Brazil, quốc gia xuất khẩu cà phê lớn nhất thế giới, đang dồi dào, gây áp lực giảm giá.

Ngoài ra, thời tiết khô hạn kéo dài tại Brazil tiếp tục là mối lo ngại lớn. Theo trung tâm giám sát thiên tai Cemaden, quốc gia này đang trải qua đợt khô hạn nghiêm trọng nhất kể từ năm 1981. Lượng mưa tại Minas Gerais, khu vực trồng arabica lớn nhất, chỉ đạt 91% mức trung bình lịch sử, làm ảnh hưởng đến giai đoạn ra hoa quan trọng của cây cà phê. Điều này có thể gây thiệt hại dài hạn cho mùa vụ 2025/26, khiến triển vọng sản lượng arabica của Brazil trở nên tiêu cực.

Trong khi đó, giá robusta tăng mạnh, được hỗ trợ bởi dữ liệu từ Tổng cục Thống kê Việt Nam cho thấy xuất khẩu cà phê tháng 11 giảm sâu -49,1% so với cùng kỳ năm trước, chỉ còn 60.000 tấn. Tổng xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 11 cũng giảm -14,3%, đạt 1,2 triệu tấn.

Thời tiết mưa lớn tại Việt Nam, nước sản xuất robusta lớn nhất thế giới, đã gây ngập úng các cánh đồng cà phê, làm chậm tiến độ thu hoạch vụ mùa. Đồng thời, hạn hán trong niên vụ trước khiến sản lượng robusta niên vụ 2023/24 giảm -20%, chỉ đạt 1,472 triệu tấn – mức thấp nhất trong 4 năm. Theo USDA FAS, sản lượng robusta của Việt Nam niên vụ 2024/25 dự kiến chỉ đạt 27,9 triệu bao, giảm nhẹ so với niên vụ trước.

Bên cạnh yếu tố thời tiết, lượng tồn kho cà phê cũng tác động mạnh đến giá:

- Arabica: Lượng tồn kho do ICE giám sát đã phục hồi lên mức cao nhất trong 2,5 năm, đạt 905.831 bao, từ mức thấp kỷ lục 224.066 bao vào tháng 11/2023.

- Robusta: Lượng tồn kho lại giảm xuống mức thấp nhất trong 7,5 tháng, còn 3.674 lô, sau khi đạt đỉnh vào tháng 7.

Tuy nhiên, dữ liệu từ Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho thấy xuất khẩu toàn cầu tháng 10 tăng +15,1%, đạt 11,13 triệu bao, báo hiệu nguồn cung đang dần ổn định. ICO cũng dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2023/24 sẽ đạt mức kỷ lục 178 triệu bao (+5,8% so với năm trước), nhờ một năm “thu hoạch trái mùa” đặc biệt.

Hiện tượng El Nino tiếp tục ảnh hưởng đến các quốc gia sản xuất lớn như Brazil và Colombia. El Nino đã gây hạn hán nghiêm trọng vào đầu năm, làm giảm sản lượng tại Colombia và tác động tiêu cực đến cây cà phê arabica tại Nam Mỹ.

Tại Brazil, Conab (Cơ quan dự báo mùa vụ quốc gia) đã cắt giảm dự báo sản lượng cà phê niên vụ 2024 xuống còn 54,8 triệu bao, thấp hơn đáng kể so với mức 58,8 triệu bao dự báo vào tháng 5.

Ngược lại, Việt Nam đang bước vào giai đoạn đầu của vụ thu hoạch, với Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam nâng dự báo sản lượng robusta năm 2024/25 lên 28 triệu bao, tăng từ mức 27 triệu bao dự báo trước đó.

Thị trường cà phê đang chịu tác động từ nhiều yếu tố trái chiều:

- Tích cực: Tình trạng khô hạn tại các quốc gia sản xuất chính có thể làm giảm nguồn cung, đẩy giá lên cao hơn.

- Tiêu cực: Xuất khẩu tăng và dự báo sản lượng toàn cầu đạt mức kỷ lục đang tạo áp lực giảm giá.

Trong ngắn hạn, giá cà phê nhiều khả năng sẽ biến động mạnh, phụ thuộc vào tình hình thời tiết tại Brazil và tiến độ thu hoạch robusta tại Việt Nam.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam***

- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế

- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia

- Mobile/ z.a.lo: 0967 024 910 ( Để tham gia room )

- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/mftltr823