Bài của Hữu Hòa

Thép, khi bạn nhìn Nhóm ngành đang ở tình huống xấu nhất

Số liệu nhóm sắt và sp từ sắt xuất khẩu tăng. Nếu xét quý 2, có 1 đoạn giảm giá khá lớn từ các sản phẩm này. Tồn kho của thép duy trì có giá vốn ở quý 1 khá cao. Nên nếu các Dn thép nào trong quý chịu khó xả tồn kho vào đầu quý để giảm tải bớt lượng tồn giá vốn cao, sẽ chủ động được việc thu gom khi giá thép HRC giảm vào nửa cuối Q2. GAP giá khá lớn tạo ra 1 lượng đầu vào cực rẻ.

Như vậy, Q2 các DN thép dùng HRC đầu vào, họ sẽ có case đánh đổi giảm LN vào Q2 để chủ động sớm nhập HRC khi giá giảm vào nửa cuối quý 2

Với Dn sản xuất thép HRC, hiện tại do dư cung của HRC của TQ khá lớn, xu hướng giảm sx và ngưng lại lò cao đang ảnh hưởng tới các sản phẩm đầu vào. Than và Ore giảm đáng kể và không có chỗ tiêu thụ. Việc TQ có xả lượng này ra trong ngắn hạn hay không để giảm tồn kho là cái cần để ý, vì nếu giảm, đây là đầu vào rẻ với DN sản xuất thuần túy. Than này là than luyện kim nên việc xk khả thi hơn so với Than đốt dân dụng. Số liệu NK của VN đang thấy mặt hàng và ore tăng khoảng trên 50%.

Kết luận là số liệu Q2 này DN Thép có thể sẽ chịu ảnh hưởng, nhưng nếu họ có động thái tăng tồn kho và nợ vay tăng lên, có thể họ có thu được 1 lượng tồn kho rẻ vừa rồi.

Hôm qua, chúng ta thấy HPG công bố số ước tính doanh thu. Nhưng doanh thu không phải tiêu chí duy nhât mà mà nó còn phải là chi phí để tính tới lợi nhuận. Doanh thu tăng là tốt, nhưng để tốt nhất thì chưa. Nhưng với thông tin đó, giá cp đang ở mức cực bearish thì nó sẽ là cái gì đó ổn hơn về mặt nhìn nhận.