Bài của Đỗ Quyên

REE là công ty hàng đầu hoạt động trong lĩnh vực năng lượng xanh ở Việt Nam nhờ các dự án có mức sinh lời đến từ khả năng kiểm soát chi phí và chi phí tài chính thấp. Công ty hoạt động theo mô hình holding với 3 lĩnh vực chính bao gồm mảng điện chiếm gần 50% tổng lợi nhuận, cơ điện lạnh (M&E) và mảng cho thuê văn phòng. REE cũng là công ty hàng đầu trong ngành M&E và sở hữu 150.000 m2 diện tích văn phòng cho thuê. Các mảng khác bao gồm nước và bất động sản.

Cập nhật kết quả kinh doanh Q1/2022: KQKD quý 1/2022 cao hơn nhiều so với kỳ vọng nhờ mảng thủy điện, trong khi KQKD điện than PPD tiếp tục suy giảm do các vấn đề kỹ thuật phát sinh tại nhà máy PL2. Cụ thể doanh thu mảng điện tăng 287% YoY với việc lượng điện thương phẩm của các nhà máy thủy điện tăng 94% YoY nhờ thủy văn tương đối thuận lợi trong các tháng đầu năm 2022.

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế mảng cho thuê văn phòng tăng nhẹ 3% với tỷ lệ lấp đầy duy trì tại mức cao tới 98%. REE đang đẩy mạnh tiến độ xây dựng tòa nhà văn phòng Etown 6 với diện tích sàn ròng là 40.000m2 so với tổng diện tích văn phòng có thể cho thuê hiện hữu là 150.000m2. REE đặt mục tiêu đưa tòa nhà này đi vào hoạt động từ quý 4/2023.

Doanh thu thuần M&E giảm mạnh 55% YoY bởi nhiều công trình chưa hoàn thành trong quý 1/2022, nhưng lượng backlog đã đạt mức cao kỷ lục mới. Giá trị dự án mới của REE đạt 4,7 nghìn tỷ đồng (+85% YoY) trong quý 1/2022, do đó trong năm nay mảng kinh doanh này sẽ không thay đổi nhiều vì REE sẽ bắt đầu ghi nhận lợi nhuận sau khi hoàn thành dự án trong các quý tiếp theo.

REE đang là có công suất phát thủy điện lớn nhất trong các công ty niêm yết với số lượng thủy điện trải dài từ Bắc chí Nam. REE đang sở hữu danh mục các nhà máy điện với tổng công suất ước tính đạt 1.005 MW bao gồm thủy điện chiếm 52,1%, điện than chiếm 29,1% và mảng năng lượng tái tạo chiếm 18,8%. Từ năm 2022, công ty dự kiến sẽ phát triển thêm 200MW điện năng lượng tái tạo và đạt 500 MW điện mặt trời áp mái trong năm 2024.

Mảng thủy điện tiếp tục được hưởng lợi từ thời tiết La Nina (mưa lớn tại Việt Nam) trong 6 tháng cuối năm 2022, xác xuất La Nina tiếp diễn trong nửa cuối năm 2022 là 58%-81% (theo NOAA và Cục Quản lý Khí tượng & Thủy văn Việt Nam) và hưởng lợi lớn khi giá than và khí ở mức cao. Sản lượng công suất huy động từ thủy điện luôn ở mức cao trên 805 và tăng mạnh trong khung giờ chiều và tối. Nhà máy thủy điện VHS Thượng Kon Tum là nhân tố chính góp phần đưa mảng năng lượng của REE bứt phá trong 2 quý liên tiếp (quý 4/1021 và quý 1/2022) được khởi công vào quý 2/2021 đã đi vào hoạt động từ năm 2022. Lợi nhuận sau thuế quý 1/2022 của VHS đạt 404 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần so với cùng kỳ và 200 tỷ thuộc về cổ đông công ty mẹ REE.

Mảng điện gió đang được vận hành với công suất 127 MW bao gồm các dự án điện gió 24 MW Thuận Bình, 48 MW Trà Vinh, 26 MW Phú Lạc 2 và 28,9 MW Lợi Hải 2. Những khu vực biển dọc các tỉnh Nam Trung Bộ có hệ số công suất của trại gió khá cao, đặc biệt là vùng biển tại Bình THuận có hệ số công suất trại gió ~50% và đa phần khu vực biển này khá nông, rất thích hợp để phát triển các trại gió sử dụng móng cố định trong tương lai gần sắp tới.