Bài của Hùng Nguyễn

Tính từ đầu năm đến hiện tại Nước Ngoài liên tục bán ròng khiến thị trường chứng khoán Việt Nam giảm mạnh, tính đến phiên hôm nay ngày 12/11/2024 nước Ngoài đã bán ròng 77.632 tỷ, Thanh khoản thị trường mất hút. Chuyện gì đang xảy ra với thị trường chứng khoán Việt Nam ?

(Nước ngoài bán ròng gần đây)

Có bốn vấn đề nổi trội khiến Nước Ngoài liên tục thoái vốn:

Thứ nhất: Tỷ giá neo cao, giai đoạn căng cứng nhất có thể kể đến là quý 2 điều này dấy lên lo ngại khoản đầu tư có thể thua lỗ do tỷ giá, chỉ số Dola index tăng mạnh từ đầu năm càng dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư nước ngoài khi nắm giữ tài sản liên quan tới đồng tiền có thể mất giá.

Thứ hai: Hiệu suất đầu tư thị trường cận biên và mới nổi trở nên kém hấp dẫn so với thị trường chứng khoán phát triển, khi chỉ số SP500 của Mỹ đã tăng 24.3% từ đầu năm trong khi các thị trường mới nổi và cận biên trong đó có Việt Nam hầu hết đi ngang hoặc tăng ít ( VNindex tăng 10%).

Thứ ba: dòng tiền lo sợ sau bầu cử tổng thống Mỹ kinh tế Việt Nam sẽ khó khăn hơn do các chính sách thuế quan của ông Trump sẽ tác động đến các ngành nghề xuất khẩu của Việt Nam

Thứ tư: Trung Quốc cũng đang tìm kiếm các thị trường mới thay thế thị trường Mỹ từ trước khi bầu cử xảy ra, điều này đang xảy ra cạnh tranh trực tiếp đối với các doanh nghiệp Việt Nam.

Thanh Khoản thị trường: Thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến cảnh sụt giảm nhanh một cách bất ngờ khi thanh khoản một tháng vừa qua bình quân còn 550 triệu cổ phiếu/ngày trong khi những tháng trước thanh khoản thị trường quanh 800 triệu cổ phiếu/ngày.

Một nghịch lý đang xảy ra trên thị trường chứng khoán là thanh khoản giảm nhưng dư nợ Margin đang tăng mạnh phá kỉ lục. Chắc chắn đang có một lượng tiền dư nợ Margin không dung để mua cổ phiếu mà sử dụng cho mục đích khác.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 12/11/2024 chỉ số Vnindex và Vn30 giảm lần lượt 5.5 điểm và 8.51 điểm. VNindex (1244.82 điểm) đang nằm dưới MA200 điều này là một tín hiệu xấu cho thị trường sắp tới. tuy chưa xảy ra bán tháo với khối lượng lớn do Vn30 vẫn đang nằm trên đường MA200 (1286.74 điểm). Nhưng tín hiệu kỹ thuật này cùng với việc nước ngoài liên tiếp bán ròng cũng dấy lên lo ngại cho thị trường chứng khoán Việt Nam sắp tới. Kịch bản xấu nhất là khi VN30 về dưới 1286 điểm lúc này sẽ kích hoạt lệnh bán tháo, có khể kéo theo con sóng call margin khi mà tỉ lệ margin đang ở mức cao kỷ lục.

Nhà đầu tư nên thận trọng trong giai đoạn sắp tới. Tuy nhiên cơ hội thị trường hồi phục trong tuần này cũng có thể xảy ra, việc cần quan tâm của nhà đầu tư lúc này không phải là bắt đáy mà là hạn chế rủi ro, chờ đợi thời cơ. Việc giải ngân từng phần và lựa chọn cổ phiếu được hưởng lợi từ chính sách kinh tế sắp tới của ông Trump có lẽ là phương án tốt nhất cho thị trường hiện tại.