Bài của Thanh Từ Chứng Khoán

Trung Quốc là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sau Mỹ và đóng vai trò trung tâm trong nền kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, trong vài năm gần đây, nước này đang phải đối mặt với một loạt thách thức lớn, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản. Khủng hoảng bất động sản đã khiến giá nhà đất giảm mạnh, ngành xây dựng đình trệ, và hệ quả là tiêu dùng trong nước cũng suy giảm nghiêm trọng. Sự phục hồi kinh tế sau đại dịch Covid-19 diễn ra rất chậm, Điều này càng thêm khó khăn khi Trung Quốc đang đối mặt với những xung đột thương mại ngày càng gay gắt với Mỹ.

Bất động sản là một trong những trụ cột kinh tế quan trọng của Trung Quốc, đóng góp tới 29% GDP của nước này. Tuy nhiên, các tập đoàn bất động sản lớn như Evergrande đã phải đối mặt với khủng hoảng tài chính, gây ra hiệu ứng domino lan rộng trong nền kinh tế. Bên cạnh đó, sự suy giảm nhu cầu tiêu dùng nội địa đã tác động tiêu cực đến các lĩnh vực sản xuất và thương mại khác, kéo theo tốc độ tăng trưởng chậm lại.

Vào ngày 24/09, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) đã đưa ra một loạt biện pháp nhằm thúc đẩy nền kinh tế trong bối cảnh khủng hoảng bất động sản kéo dài và nguy cơ giảm phát ngày càng hiện hữu.

Tác động: Với việc giảm thêm 0.5% tỷ lệ dự trữ bắt buộc, Trung Quốc sẽ bổ sung khoảng 1000 tỷ nhân dân tệ (~141 tỷ USD) vào hệ thống tài chính, tạo điều kiện cho các ngân hàng có thêm nguồn vốn để cho vay. Điều này sẽ giúp giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp gặp khó khăn và hộ gia đình thiếu niềm tin vào tiêu dùng và đầu tư.

Tác động: PBoC đã hạ lãi suất các khoản vay thế chấp, mang lại lợi ích cho khoảng 50 triệu hộ gia đình, đồng thời giảm chi phí lãi vay trung bình khoảng 150 tỷ nhân dân tệ mỗi năm. Điều này không chỉ kích thích tiêu dùng và đầu tư bất động sản mà còn tạo động lực giúp nền kinh tế quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng. Việc giảm chi phí vay thế chấp sẽ giúp làm tăng khả năng mua nhà, đặc biệt trong bối cảnh người dân mất niềm tin vào thị trường bất động sản.

Tác động: Để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường chứng khoán Trung Quốc gặp nhiều biến động, PBoC đang nghiên cứu thành lập một quỹ bình ổn chứng khoán do nhà nước hậu thuẫn. Quỹ này có thể đóng vai trò như một công cụ hỗ trợ cho thị trường khi có biến động mạnh, đồng thời giúp duy trì mức thanh khoản ổn định. Điều này cũng gửi đi thông điệp rõ ràng rằng chính phủ Trung Quốc rất quyết tâm ngăn chặn những cú sốc tiềm tàng trên thị trường chứng khoán.

Tác động: Ngoài việc giảm lãi suất vay thế chấp, PBoC còn dự kiến sẽ điều chỉnh lãi suất cho vay và lãi suất tiết kiệm nhằm tạo động lực cho vay tiêu dùng và đầu tư. Chính sách này cũng giúp kích thích dòng tiền trong nền kinh tế, đẩy mạnh tiêu dùng và đầu tư, vốn đang ở mức thấp do ảnh hưởng của khủng hoảng.

Tác động: Việc giảm tỷ lệ trả trước khi mua căn nhà thứ hai từ 25% xuống còn 15% là một bước đi nhằm kích thích thị trường bất động sản, đặc biệt đối với những người đã có nhu cầu đầu tư. Điều này có thể giúp giảm áp lực thanh khoản cho các công ty bất động sản đang gặp khó khăn và thúc đẩy nhu cầu mua nhà tăng trở lại.

Các biện pháp trên là một tín hiệu rõ ràng rằng Trung Quốc đang rất quyết tâm thoát khỏi tình trạng suy giảm kinh tế và tránh nguy cơ giảm phát, một vấn đề lớn đối với bất kỳ nền kinh tế nào. Tuy nhiên, việc thực hiện các chính sách này có mang lại hiệu quả như mong đợi hay không vẫn là câu hỏi mở.

Với mức độ tương quan kinh tế cao giữa Việt Nam và Trung Quốc, mọi động thái kinh tế của Trung Quốc chắc chắn sẽ có tác động đến Việt Nam, đặc biệt là trong lĩnh vực xuất nhập khẩu và đầu tư. Tuy nhiên, sự tác động cụ thể và mức độ ảnh hưởng cần được theo dõi kỹ lưỡng, vì thị trường tài chính Việt Nam cũng đang chịu ảnh hưởng từ các yếu tố khác như chính sách tiền tệ của Mỹ và diễn biến trên thị trường quốc tế.