Bài của Xuân Nhị FPTS

Nước Mỹ đã có trải qua 9 cuộc suy thoái. Trong giai đoạn này, không chỉ thị trường chứng khoán Mỹ mà thị trường chứng khoán toàn cầu đều giảm mạnh.

Trong lịch sử, đã có hai con đường chính dẫn đến suy thoái kinh tế Hoa Kỳ.

Một là việc Fed tăng lãi suất khiến giá tài sản giảm, ảnh hưởng đến tài sản bị giảm đi và nợ phải trả của hộ gia đình, doanh nghiệp, gây ra suy thoái.

Hai là sự bùng phát của dịch bệnh vào năm 2020 đã tác động trực tiếp đến nền kinh tế thực, và sau đó chuyển sang thị trường tài chính.

+ Từ năm 1999 đến năm 2000, Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, tăng mạnh từ 4,75% lên 6,5%. Nước Mỹ bước vào suy thoái vào đầu những năm 2000. Năm 2002, bong bóng Internet đạt đỉnh và suy thoái kinh tế đã đi trước thời hạn nửa năm.

+ Cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, vào thời điểm đó, sự bùng nổ bong bóng nhà đất của Hoa Kỳ cũng được kích hoạt bởi việc Fed tiếp tục tăng lãi suất.

Tất nhiên, có nhiều yếu tố cộng hưởng cho sự suy thoái của nước Mỹ và trùng hợp, FED tăng lãi suất giống như một chỉ báo. Liệu chu kỳ tăng lãi suất này có thể thoát khỏi lời nguyền suy thoái?

Ở chu kỳ chính sách hiện tại, năm 2022, Fed đã áp dụng đợt tăng lãi suất nhanh và mạnh mẽ nhất trong 40 năm. Thị trường vốn cũng phản ứng, với S&P 500 giảm 19% trong năm 2022, mức giảm hàng năm sâu nhất kể từ năm 2008. Thời điểm đó, doanh số tiêu dùng và bán lẻ của Hoa Kỳ suy yếu đáng kể, và GDP cũng tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng âm trong quý I và quý II, do đó thị trường kỳ vọng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2023.

Tuy nhiên, nền kinh tế Hoa Kỳ đã được cứu bởi sự xuất hiện của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo được đại diện bởi Chat GPT, dẫn đến sự cường điệu liên tục của trí tuệ nhân tạo trên thị trường, và sau đó rất lạc quan rằng AI sẽ cải thiện hiệu quả sản xuất và hỗ trợ một vòng mở rộng kinh tế mới. Tuy vậy, với hiệu suất của hầu hết các công ty công nghệ lớn trong quý II không đạt được kỳ vọng và giá cổ phiếu nhìn chung đã rơi vào một đợt điều chỉnh vào tháng 7/2024. Câu hỏi đang bỏ ngõ ở đây là: “Có xảy ra bong bóng AI như đã từng xảy ra với cuộc cách mạnh Internet 2000 hay không?”

Thực tế cho thấy, nền kinh tế Hoa Kỳ đang chậm lại đáng kể. Trong tháng 7, tỷ lệ thất nghiệp đạt 4,3% và tăng trong 4 tháng liên tiếp, cao nhất trong ba năm. PMI sản xuất của ISM trong tháng 7 là 46,8%, thấp hơn nhiều so với dự kiến 48,8% và giá trị trước đó là 48,5%, và mức giảm này là lớn nhất trong 8 tháng.

Ngoài ra, còn có những vấn đề khác cần lưu tâm như: ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất nhiều hơn dự kiến một lần nữa, hay cuộc chiến địa chính trị ở Trung Đông và Nga và Ukraine căng thẳng hơn,…

Do đó, chúng ta phải đề phòng thiên nga đen của cuộc suy thoái kinh tế Hoa Kỳ, và chúng ta có thể lên kế hoạch cẩn trọng hơn trong đầu tư.

Chúc bạn đầu tư hiệu quả!

Xuân Nhị FPTS./.