Bài của Thanh Từ Chứng Khoán

Theo Giám đốc Phân tích VNDIRECT, tác động lớn hơn của Thông tư 68 là việc nâng cao khả năng FTSE sẽ công bố nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 3.

Đáng chú ý nhất trong thông tu 68, đó là quy định nhà đầu tư tổ chức nước ngoài có thể giao dịch mua cổ phiếu không yêu cầu có đủ tiền (Non Pre-funding solution – NPS). Đây là 1 bước đi mới trong hành trình nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời mở ra nhiều cơ hội cho ngành chứng khoán, đặc biệt là các công ty chứng khoán có lượng lớn tài khoản nhà đầu tư nước ngoài.

Trong bối cảnh thông tư 68 ban hành, có thể kích thích các nhà quản lý quỹ tăng cường phân bổ vốn cho thị trường Việt Nam, thông tư sẽ áp dụng chủ yếu cho các quỹ trong khu vực hoặc các quỹ chuyên các thị trường cận biên và mới nổi toàn cầu có quan tâm đến Việt Nam.

Ngoài ra, tác động tích cực khác từ thông tư này sẽ nâng cao khả năng FTSE đưa Việt Nam có tên trong danh sách nâng hạng vào tháng 3 tới đây. Điều này sẽ khiến tâm lý nhà đầu tư cải thiện 1 cách tích cực, giúp tăng cường lực cầu trên thị trường. Bên cạnh đó, các ETFs nước ngoài mô phỏng thị trường Việt nam có thể gia tăng tài sản quản lý khi nhà đầu tư tại các thị trường nước ngoài kỳ vọng vào nâng hạng thị trường mới nổi. Đây có thể là một sự kiện quan trọng và giúp tăng giá cổ phiếu trong vào năm sau, các công ty hưởng lợi có thể kể đến như dòng bluechip VHM HPG VIC VNM VCB...

Bên cạnh đó, thông tư cũng này tạo ra một số rủi ro/thách thức cho các công ty chứng khoán vì nó có thể khiến họ phải chịu rủi ro vỡ nợ thanh toán của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài và phải đưa chứng khoán vào danh mục giao dịch của tự doanh.

Hiện nay, chỉ có một số ít công ty chứng khoán hoạt động mạnh trong mảng môi giới cho khách hàng tổ chức nước ngoài. Tuy nhiên, họ sẽ cần đầu tư đáng kể vào phát triển hệ thống và chính sách để đánh giá rủi ro này và triển khai sản phẩm cho khách hàng.

----------------------------