Rủi ro giảm điểm vẫn hiện hữu khi thị trường vừa trải qua một phiên giảm sâu với áp lực bán lan rộng trên hầu hết các nhóm ngành. Đáng chú ý, hiện tượng call margin chéo xuất hiện ở nhiều cổ phiếu đã khiến lực cung gia tăng mạnh về cuối phiên, trong khi lực cầu bắt đáy gần như không đủ sức hấp thụ. VN-Index đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày, phản ánh bên bán vẫn đang chiếm ưu thế hoàn toàn.

Ở góc độ kỹ thuật, các tín hiệu vẫn chưa cho thấy sự cải thiện. Chỉ báo MACD tiếp tục mở rộng đà giảm dưới ngưỡng 0, trong khi RSI rơi sâu vào vùng quá bán, phản ánh xu hướng giảm vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc dù thị trường đã bước vào trạng thái quá bán. Điều này đồng nghĩa với việc khả năng xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật có thể xảy ra, nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận xu hướng hồi phục bền vững.

Bên cạnh đó, thị trường quốc tế cũng chưa mang lại nhiều động lực tích cực khi chứng khoán Mỹ giảm điểm dưới tác động của giá dầu tăng và tâm lý thận trọng trước mùa công bố báo cáo tài chính. Trong nước, dư nợ margin toàn ngành tiếp tục tăng lên hơn 446 nghìn tỷ đồng, cho thấy mức sử dụng đòn bẩy vẫn ở mức cao. Điều này có thể khiến biến động thị trường trở nên mạnh hơn nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng.

VPBankS đưa Techcombank (TCB) vào danh mục Theo dõi với giá mục tiêu 30.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 10,55%. Tuy nhiên, thay vì khuyến nghị mua ngay, báo cáo đề xuất nhà đầu tư theo dõi vùng giá 25.500–27.000 đồng để chờ tín hiệu ổn định hơn của cổ phiếu.

Về hoạt động kinh doanh, Techcombank tiếp tục duy trì kết quả tích cực trong nửa đầu năm 2026 với 18.540 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy nền tảng kinh doanh cốt lõi của ngân hàng vẫn duy trì tăng trưởng ổn định bất chấp bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Ở góc độ kỹ thuật, TCB đang phát đi tín hiệu kém tích cực hơn so với những báo cáo gần đây. Cây nến giảm mạnh đi kèm thanh khoản gia tăng cho thấy áp lực bán vẫn áp đảo, đồng thời giá đã đánh mất vùng hỗ trợ quan trọng 30,0–30,5, khiến xu hướng ngắn hạn chuyển sang tiêu cực. Theo VPBankS, vùng 27,7–28,2 đồng sẽ đóng vai trò là hỗ trợ quan trọng. Nếu lực cầu xuất hiện và hình thành mẫu hình tạo đáy tại khu vực này, cổ phiếu có thể bước vào giai đoạn tích lũy. Ngược lại, nếu thủng vùng hỗ trợ với thanh khoản lớn, TCB có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 24–25 đồng.

Trong bối cảnh rủi ro giảm điểm vẫn hiện hữu, ưu tiên hàng đầu vẫn là quản trị rủi ro và bảo vệ danh mục đầu tư. Nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân mới khi thị trường chưa xuất hiện tín hiệu cân bằng rõ ràng, đồng thời xem xét giảm tỷ trọng đối với những cổ phiếu đã mất xu hướng hoặc vi phạm các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Những nhịp hồi kỹ thuật nếu xuất hiện nên được quan sát thận trọng thay vì vội vàng gia tăng tỷ trọng. Chỉ khi dòng tiền cải thiện và thị trường hình thành nền giá ổn định hơn, cơ hội giải ngân với xác suất thành công cao mới thực sự rõ ràng.

Phiên giảm mạnh vừa qua cho thấy áp lực bán vẫn đang chiếm ưu thế và thị trường chưa phát đi tín hiệu xác nhận tạo đáy. Dù nhiều chỉ báo kỹ thuật đã rơi vào trạng thái quá bán, đây chưa phải là cơ sở đủ để kết luận xu hướng giảm đã kết thúc. Trong giai đoạn này, giữ kỷ luật đầu tư, quản trị danh mục chặt chẽ và kiên nhẫn chờ tín hiệu cân bằng sẽ là chiến lược phù hợp hơn so với việc bắt đáy theo cảm tính.

📩 Cần thêm góc nhìn đầu tư?

Morning Brief được tổng hợp và biên tập mỗi ngày nhằm mang đến góc nhìn ngắn gọn, dễ hiểu và thực tiễn cho nhà đầu tư. Nếu Anh/Chị cần thêm thông tin về thị trường, cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư, đừng ngần ngại để lại bình luận hoặc inbox trực tiếp cho Lương Minh Hải – Chuyên viên Tư vấn Đầu tư VPBankS.