Yuanta: Tăng trưởng tín dụng năm 2020 đạt khoảng 9-10%

Theo CTCK Yuanta, mặc dù việc giảm lãi suất điều hành lần 1 bắt đầu từ ngày 17/03 và cũng đã có những gói hỗ trợ đưa vào nền kinh tế nhưng tăng trưởng tín dụng từ đầu năm vẫn rất thấp.

Diễn biến lãi suất điều hành NHNN từ đầu năm đến nay

Từ đầu năm tới nay, NHNN đã 2 lần thực hiện giảm lãi suất điều hành ở hầu hết các loại lãi suất. Cụ thể, lãi suất tái cấp vốn đã giảm 1.5%, lãi suất chiết khấu giảm 1%, lãi suất tiền gửi tối đa không kỳ hạn-dưới 1 tháng và lãi suất tiền gửi tối đa trên 1 tháng-dưới 6 tháng giảm lần lượt 0.6% và 0.75%.

Tình hình dư nợ tín dụng nền kinh tế

Tăng trưởng tín dụng 4 tháng đầu năm 2020 chỉ đạt 1.32%, thấp hơn nhiều so với mức 4.46% của 4 tháng 2019. Mặc dù, việc giảm lãi suất điều hành lần 1 bắt đầu từ ngày 17/3 và cũng đã có những gói hỗ trợ đưa vào nền kinh tế nhưng tăng trưởng tín dụng từ đầu năm vẫn rất thấp. Điều này là do ảnh hưởng bởi dịch và việc cách ly xã hội diễn ra trong hơn nửa đầu tháng 4.

Đánh giá tác động tới nền kinh tế và tăng trưởng tín dụng

Yuanta đánh giá, việc hạ lãi suất điều hành lần này của NHNN có tác động tích cực nhiều hơn lên hệ thống ngân hàng và có thể sẽ tác động tới nền kinh tế mạnh hơn đợt giảm lãi suất của NHNN lần 1 vào tháng 3 vừa qua. Một loạt các loại lãi suất đầu vào cho ngân hàng đặc biệt lãi suất huy động tối đa kỳ hạn ngắn giảm mạnh hơn kỳ trước sẽ giúp các ngân hàng giảm được chi phí huy động đáng kể. Việc này sẽ giúp các ngân hàng hỗ trợ các doanh nghiệp gia hạn nợ và cơ cấu lại các khoản vay. Thanh khoản hệ thống ngân hàng đã dồi dào nay lại càng dồi dào hơn.

Tuy nhiên, đối với các doanh nghiệp, ngoài việc được gia hạn nợ và cơ cấu lại các khoản vay thì việc giảm lãi suất cho vay ngắn hạn thêm 0.5% có thể sẽ không thực sự thúc đẩy nhu cầu tín dụng gia tăng từ phía doanh nghiệp. Việc tăng trưởng tín dụng thấp không hẳn do thiếu thanh khoản mà mấu chốt vẫn nằm ở vấn đề liệu tình hình dịch trong nước, trên thế giới có được kiểm soát và không quay trở lại hay không, đặc biệt ở các quốc gia giao thương lớn với Việt Nam như Mỹ, EU, Trung Quốc, Nhật Bản. Bởi nếu nhu cầu đầu tư còn yếu thì dù lãi suất có thấp doanh nghiệp cũng không vay và các ngân hàng cũng sẽ rất cẩn trọng trong việc giải ngân vì lo ngại nợ xấu.

Điểm tích cực là hiện nay dịch bệnh Việt Nam đã được kiểm soát và tin rằng chính phủ sẽ không để dịch bệnh tái phát lần 2, thêm vào đó việc đẩy mạnh đầu tư công trong 2 quý cuối năm sẽ giúp tăng trưởng cải thiện hơn. Nếu như 2 năm gần đây, tín dụng mảng Hoạt động khác (bao gồm dịch vụ) chiếm tỷ trọng ngày càng cao (khoảng 36.9%) thì Yuanta cho rằng năm nay lĩnh vực công nghiệp và xây dựng sẽ có tỷ trọng tăng lên so với 2 năm trước. Tăng trưởng tín dụng cả năm 2020 khó để đạt mức mục tiêu 14% mà NHNN đã đặt ra, Yuanta ước tính ước tính tăng trưởng tín dụng vào khoảng 9%-10% nếu thực hiện tốt hoạt động đầu tư công.