#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Waller của Fed: Việc cắt giảm vào tháng 12 là phù hợp, nhưng hành động vào tháng 1 thì không chắc chắn

1. Hoàn cảnh & phát biểu chính

Waller cho rằng việc cắt lãi suất vào tháng 12 đáng được xem là hợp lý trong bối cảnh hiện tại.

Tuy nhiên, hành động tiếp theo vào tháng 1 lại “khó hơn” và nhiều bất định.

2. Vì sao Waller cho rằng tháng 12 nên cắt lãi suất

Theo ông: Thị trường lao động đang “yếu đi” — các dữ liệu tư nhân và giai thoại cho thấy thị trường việc làm đang tiếp tục suy yếu.

3. Sự bất định đối với tháng 1

Waller nói: nếu dữ liệu sắp tới (từ lao động, lạm phát, kinh tế) tiếp tục xu hướng hiện tại thì có thể cân nhắc hành động thêm vào tháng 1.

Nhưng nếu dữ liệu “bất ngờ” hồi phục — ví dụ: lạm phát bật tăng, việc làm bật mạnh, nền kinh tế tăng tốc — thì sẽ làm tăng lo ngại và có thể khiến Fed không cắt hoặc phải điều chỉnh khác.

4. Vấn đề dữ liệu bị chậm và ảnh hưởng tới quyết định

Bởi vì chính phủ Mỹ vừa trải qua việc đóng cửa kéo dài 43 ngày, các cơ quan thống kê đang bị backlog, nên một số dữ liệu then chốt cho tháng 10 (ví dụ: báo cáo việc làm, lạm phát) không được công bố trước cuộc họp Fed tháng 12.

Do đó, Fed buộc phải dựa nhiều hơn vào dữ liệu tư nhân và các liên hệ doanh nghiệp/ hộ gia đình – thay vì chỉ dữ liệu chính thức.

5. Quan điểm của một số quan chức Fed khác & xu hướng thị trường

Có sự chia rẽ nội bộ trong Fed về việc có nên cắt lãi suất vào tháng 12 hay không.

Nhưng các phát biểu gần đây (ví dụ: từ John Williams – Chủ tịch Fed New York) đã khiến thị trường kỳ vọng mạnh hơn vào một đợt cắt 0,25 điểm phần trăm ở cuộc họp ngày 9-10 tháng 12.

Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất thị trường của việc cắt 0,25 điểm phần trăm đã đạt khoảng 83%.

6. Gợi ý chiến lược: cách Fed sẽ tiếp cận từ tháng 1 trở đi

Waller cho rằng từ cuộc họp tháng 1 trở về sau, Fed có thể sẽ áp dụng “tiếp cận từng cuộc họp một” (meeting-by-meeting) thay vì cam kết sớm.

Ông vẫn tin rằng: thị trường lao động sẽ không phục hồi mạnh trong “6-8 tuần tới”.

Và Waller nhấn mạnh: điều ông lo ngại nhất là nếu thị trường lao động tiếp tục yếu và tỉ lệ thất nghiệp tăng — thay vì vấn đề lạm phát bật mạnh — thì đó mới là rủi ro lớn hơn.

7. Ý nghĩa với nhà đầu tư & thị trường

Với bạn — là môi giới hàng hóa và quan tâm tới nền vĩ mô — những điểm sau có ý nghĩa:

Việc Fed cắt lãi suất tháng 12 có thể tạo thuận lợi cho tài sản rủi ro, tín dụng, và hàng hóa chịu ảnh hưởng từ lãi suất.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn rõ: nếu dữ liệu tháng 1 bất ngờ tốt thì có thể Fed không tiếp tục cắt hoặc thậm chí giữ nguyên — điều này có thể làm giảm kỳ vọng về lãi suất thấp hơn, ảnh hưởng tới các chiến lược đầu tư.

Vì dữ liệu hiện tại bị “mù” phần nào (do trễ báo cáo) nên nhà đầu tư cần rất thận trọng và theo sát dữ liệu mới khi công bố.