Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtVND mất giá: Cảnh báo hay chu kỳ tất yếu?
Tỷ giá USD/VND tăng ngược chiều với xu hướng quốc tế do áp lực từ cán cân thương mại, chênh lệch lãi suất và dòng vốn rút ròng. Ngân hàng Nhà nước khẳng định tiếp tục điều hành tỷ giá linh hoạt để ổn định thị trường trong bối cảnh các yếu tố nội tại vẫn còn nhiều sức ép.
Khoảng cách giữa diễn biến tỷ giá quốc tế và trong nước cho thấy áp lực lên VND chưa hề giảm nhiệt. Những biến động này phản ánh rõ sự cộng hưởng giữa yếu tố cung – cầu ngoại tệ và định hướng chính sách tiền tệ nội địa.
Dù chỉ số USD quốc tế giảm 1% trong tháng 7 do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ nới lỏng chính sách, tỷ giá trong nước lại diễn biến ngược chiều. Cục Thống kê cho biết, chỉ số giá USD tại Việt Nam tăng 0,37% so với tháng trước và tăng 3,3% so với cuối năm 2024 – nâng mức tăng bình quân 7 tháng lên 3,32%.
Sự lệch pha giữa thị trường quốc tế và nội địa cho thấy áp lực tỷ giá tại Việt Nam không đơn thuần đến từ yếu tố bên ngoài, mà chủ yếu phản ánh những lực cản nội tại, đặc biệt là sự mất cân đối trong cung – cầu ngoại tệ và chênh lệch lãi suất.
Phát biểu tại cuộc họp Ban Chỉ đạo điều hành giá ngày 5/8, Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà xác nhận tỷ giá USD/VND đã tăng 2,7% từ đầu năm – một mức điều chỉnh không bất thường nếu đặt trong bối cảnh đồng nội tệ của nhiều quốc gia cũng đang mất giá. Tuy nhiên, ông Hà chỉ rõ: năm nay, nguồn cung ngoại tệ không còn dồi dào như trước do xuất khẩu giảm, nhập khẩu tăng và áp lực trả nợ ngân sách gia tăng. Dòng vốn đầu tư nước ngoài rút ròng cũng tạo thêm áp lực lên thị trường ngoại hối.
Ngoài ra, chênh lệch lãi suất giữa VND và USD đang nới rộng. Trong khi FED vẫn giữ lãi suất cao, NHNN tiếp tục theo đuổi mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng bằng cách duy trì mặt bằng lãi suất thấp, đặc biệt là trên thị trường liên ngân hàng. Điều này tuy hỗ trợ thanh khoản nhưng lại làm giảm hấp dẫn của VND, kích thích tâm lý găm giữ ngoại tệ, tạo thêm áp lực lên tỷ giá.
Theo ông Phạm Chí Quang – Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ – chính sách điều hành lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng tất yếu đi kèm với đánh đổi về tỷ giá. Mức lãi suất thấp khiến VND kém cạnh tranh hơn so với USD, từ đó làm gia tăng nhu cầu nắm giữ ngoại tệ và đầu cơ tỷ giá.
Các chuyên gia tài chính dự báo, ngay cả khi FED bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào cuối năm, áp lực tỷ giá tại Việt Nam vẫn sẽ chưa hạ nhiệt do hai yếu tố nội tại: đà chững lại của xuất khẩu và khả năng lãi suất huy động VND tiếp tục giảm trong quý III – làm giãn thêm khoảng cách với USD.
Dưới góc nhìn thận trọng, TS. Cấn Văn Lực – Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính – Tiền tệ Quốc gia – nhận định tỷ giá USD/VND có thể chỉ mất giá khoảng 3–4% trong năm 2025. Đây là mức biến động “chấp nhận được” trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều rủi ro. Khi FED bắt đầu hạ lãi suất, dòng vốn ngoại có thể quay lại, giúp ổn định thị trường ngoại hối Việt Nam.
Trên bình diện chính sách, NHNN khẳng định tiếp tục điều hành tỷ giá một cách linh hoạt, bám sát cung – cầu, đảm bảo thanh khoản thị trường và đáp ứng đầy đủ nhu cầu ngoại tệ hợp pháp của doanh nghiệp, người dân.
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường